Geen herstel voorzien in Nederlandse woningmarkt
Voorzichtigheid troef bij bouwers BAM en Heijmans
4 maart 2011
U heeft waarschijnlijk niet de juiste FlashPlugin geinstalleerd.
De laatste versie kun u
hier verkrijgen.
U wordt dan naar een andere pagina doorverwezen waar u de juiste plugin kunt downloaden en installeren.
Het zou ook kunnen dat javascript uit staat in uw browser. Deze dient u aan te zetten.
Door de nog altijd magere perspectieven voor de Nederlandse woningmarkt durven de bouwgiganten BAM en Heijmans nauwelijks optimistischere geluiden te laten horen voor het komende jaar.
Het gaat al lange tijd beroerd in de Nederlandse woningmarkt. Zowel BAM als Heijmans zijn hierin zwaar vertegenwoordigd en worden er flink door geraakt.
Inclusief een forse afwaardering van 127 miljoen euro op projectontwikkelaar AM leed BAM het afgelopen jaar een verlies van 187 miljoen euro op zijn vastgoedontwikkelingsactiviteiten. Heijmans komt er beter af en wist bij de vastgoedtak operationeel break-even te draaien.
Alles over BAM
Somber perspectief
BAM blijft negatief gestemd en constateert dat er in toenemende mate sprake is van een somber perspectief voor de Nederlandse woningmarkt. Een terughoudende consument, mede door de discussie over de hypotheekrenteaftrek en krappe financieringsmogelijkheden spelen hier een rol.
Ook Heijmans ziet nog geen herstel en hetzelfde geldt voor Volker Wessels, de tweede bouwer van Nederland en beurskandidaat.
BAM ziet dit jaar nog geen winstbijdrage uit vastgoedontwikkeling. Heijmans en Volker Wessels zeggen daar niets over. Heijmans boekte in de tweede jaarhelft toch maar even 6 miljoen euro af op vastgoedprojecten en grondposities.
Wel winstgevend
Ondanks de forse afboeking bij BAM bleef het concern als geheel over 2010 nipt buiten de rode cijfers. Geholpen door een stevige rentebate kwam de nettowinst uit op 15,3 miljoen euro, wat beter dan het break-even resultaat dat in november nog werd voorzien.
Cijfers BAM
Afgezien van vastgoed, wisten de overige onderdelen van BAM wel winst te maken. Vooral de Bouw- en Infradivisies presteerden bovenverwachting. De baggerpoot zorgde voor een positieve winstbijdrage van 30,3 miljoen euro (2009: 27,3 miljoen euro). BAM heeft de baggertak in de etalage staan. De opbrengst kan het goed gebruiken want de solvabiliteit van 18,2 procent houdt niet over.
Ook Heijmans presteerde goed op het gebied van Infrastructuur door meevallende resultaten bij de oplevering van enkele grote projecten. Infra is goed voor tweederde van het bedrijfsresultaat van Heijmans en vormt de motor achter het resultaatherstel van een verlies van 40 miljoen euro over 2009 tot een nettowinst van 16 miljoen euro.
Cijfers Heijmans
Met de verkoop van de Britse dochter Leadbitter is het desinvesteringstraject bijna voltooid en kan Heijmans zich intern verder focussen op de Nederlandse markt.
Prognoses houden niet over
Voor dit jaar verwacht BAM een vlakke omzet van 7,6 miljard euro en een nettowinst van 120 miljoen euro. Dat impliceert een bruto winstmarge van 2 procent, aan de onderkant van de historische cyclische bandbreedte van 2-4 procent.
Heijmans waagt zich in het geheel niet aan een winstprognose. De bouwer uit Rosmalen spreekt wel zijn vertrouwen uit in de toekomst en zal nadrukkelijk sturen op marge boven omzet. Over 2010 kwam de bruto winstmarge van Heijmans uit op 1,1 procent en dat zal beter moeten.
Dividend
Ondanks alle onzekerheden keren BAM en Heijmans wel een (keuze)dividend uit. BAM keert voor de vorm 3 cent per aandeel uit, tegen 35 cent bij Heijmans. BAM keerde over 2009 nog een dubbeltje uit, terwijl Heijmans al twee jaar niets heeft uitbetaald.
Voor BAM aandeelhouders komt de uitkering neer op een dividendrendement van slechts 0,6 procent, tegen 2 procent bij Heijmans. Heijmans staat er met een solvabiliteit van 33 procent financieel dan ook een stuk beter voor dan BAM.
Alle jaarcijfersopeenrij
Beleggers zetten de koersen van zowel BAM als Heijmans hoger na de cijferpublicatie. Waarschijnlijk gebaseerd op hoop dat het ergste achter de rug is. De goede tijden van weleer zijn nog ver weg.
LEES MEER BAM:
Na een driejarig verblijf verdwijnt bouwer BAM uit de AEX 24 februari 2011
Beurs-sof BAM bezig met opmars 21 januari 2011
Soap rond baggeravontuur BAM krijgt vervolg 17 december 2010
Krimpende bouwer BAM heeft zelfvertrouwen nog niet terug 26 augustus 2010
Bam geeft forse korting op nieuwe aandelen 31 mei 2010
Beleggers BAM uitbundig na uitblijven meer slecht nieuws 20 mei 2010
Bam schuift rekening van winstval door naar aandeelhouder 4 maart 2010
Bouwer BAM laat beleggers de gifbeker helemaal leeg drinken 16 februari 2010
LEES MEER HEIJMANS:
Heijmans ziet uitgebodemde woningmarkt 11 november 2010
Heijmans ziet winstgevend 2010 ondanks verdere omzetdaling 23 augustus 2010
Vertrouwen in Heijmans komt geleidelijk aan terug 11 maart 2010
Omgekeerde splitsing biedt geen oplossing voor Heijmans 22 september 2009
Pijn blijft voortduren bij Heijmans 27 mei 2009
Heijmans: bakens verzetten 25 november 2008
Bekijk ook het video interview:
r.ligterink,
7-3-2011 10:43:37
De koers van BAM schommelt om de 4,5 resp 5%. Al zal deze wat stijgen blijf ik met een fors verlies zitten. Ik kocht in 2008/2009 400 aandelen BAM voor een gemiddelde koers van 14,5 %. Afwachten op betere tijden of mijn verlies pakken ?
That is de question.
R.Ligterink
Fondsen selecteren en zien
U heeft waarschijnlijk niet de juiste FlashPlugin geinstalleerd.
De laatste versie kun u
hier verkrijgen. U wordt dan naar een andere pagina doorverwezen waar u de juiste plugin kunt downloaden en installeren.
Het zou ook kunnen dat javascript uit staat in uw browser. Deze dient u aan te zetten.