Het spel is volledig op de wagen. "Graag of niet", zo lijkt Johnson & Johnson over de overname van Crucell te willen zeggen. Onderhandelingstactiek op hoog niveau. Crucell is van grote strategische waarde voor de Amerikanen.
Farmareus Johnson & Johnson (J&J) toont zich niet kinderachtig. De toch wel grote tegenslag die Crucell onlangs te verwerken kreeg met vaccincocktail Quinvaxem is voor de Amerikanen nog geen reden van het bod af te zien.
Mochten er meer lijken uit de kast komen dan behoudt J&J zich wel het recht voor de biedingsvoorwaarden te wijzigen.
J&J heeft het recht van de bieding af te zien indien zich in de tussentijd een materieel negatief effect zou voordoen. Deze clausule is, zoals gebruikelijk bij overnames, in de contracten met Crucell opgenomen.
Meer over Crucell
J&J werkt nauw samen met Crucell om te bekijken wat de precieze impact van de besmettingsproblemen is, mede met het oog op het toekomstige potentieel.
Crucell heeft laten weten dat de Koreaanse fabriek waar het Quinvaxem vaccin tegen vijf kinderziekten en Hepavax vaccin tegen hepatitis B wordt geproduceerd in februari 2011 weer op volle capaciteit draait.
J&J heeft natuurlijk wel een punt. Crucell heeft mogelijk reputatieschade opgelopen, wat erg nauw luistert in de markt waarin Crucell opereert.
Onderhandelingsspel?
Ondanks het feit dat de onderzoeken nog lopen en niet alle effecten bekend zijn, houdt J&J vast aan de bieding. Nobel, maar toch ook een bewijs dat J&J Crucell wel erg graag wil hebben. De Amerikanen willen beleggers anders doen geloven, maar dat hoort er ook een beetje bij.
Crucell is voor J&J weliswaar een kleine vis, maar hoogstwaarschijnlijk van grote strategische waarde. Crucell gaat het hart vormen van J&J's vaccinbedrijf.
Vergadering
J&J bracht afgelopen september een bod uit op Crucell van 24,75 euro per aandeel. Niettegenstaande de premie van 58 procent op de beurskoers is het bod niet onomstreden. Enkele grootaandeelhouders vinden de prijs te laag en Crucell's management heeft haar steun aan de biedprijs tot op heden niet overtuigend kunnen uitleggen.
Op 10 december volgt een aandeelhoudersvergadering, waar Crucell tekst en uitleg kan geven. J&J heeft laten weten te verwachten nog voor die datum de goedkeuring van de toezichthouders AFM en SEC te hebben en met het officiële biedingsbericht naar buiten te kunnen komen.
Goed mogelijk dat alles zich weer normaliseert bij Crucell en J&J ook echt een goede deal sluit.
DOSSIER CRUCELL:
Zeer hoge afboeking drukt Crucell fors in het rood 9 november 2010
Crucell doet handreiking aan verontruste beleggers 15 oktober 2010
Beleggers willen versnelde aandeelhoudersvergadering Crucell 7 oktober 2010
Top Crucell stemt in met overname, verzet beleggers groeit 7 oktober 2010
Beleggers willen duidelijkheid van Crucell over steun overnamebod 25 september 2010
Commissarissen Crucell zijn spekkopers bij overname 17 september 2010
Crucell blijft voorzichtig in verwachtingen ondanks groeiende geldberg 7 juni 2010
Voor Crucell wordt het tweede kwartaal een inhaalrace 11 mei 2010
Goed presterend Crucell stelt teleur met terughoudende vooruitblik 9 februari 2010
Crucell heeft opnieuw last van tegenvallende levering stermedicijn 3 november 2009