Twijfels over gepresenteerde vooruitzichten
Biotechbedrijf Galapagos weet twijfels beleggers niet weg te nemen
13 december 2011
U heeft waarschijnlijk niet de juiste FlashPlugin geinstalleerd.
De laatste versie kun u
hier verkrijgen.
U wordt dan naar een andere pagina doorverwezen waar u de juiste plugin kunt downloaden en installeren.
Het zou ook kunnen dat javascript uit staat in uw browser. Deze dient u aan te zetten.
Al maandenlang herhaalt biotechbedrijf Galapagos dezelfde winstprognose voor dit jaar. Nu zijn er plots nieuwe successen nodig om dat doel te halen. Het bedrijf weigert te verklaren hoe dat kan.
Op de keper beschouwd zijn de verwachtingen van Galapagos voor dit jaar indrukwekkend.
Al vanaf de lente spreekt het biotechbedrijf de verwachting uit 146 miljoen euro omzet te halen, een positieve kasstroom en winst.
Het zou de derde jaarwinst op rij betekenen voor het jonge biotechbedrijf, een ongekende luxe in een sector waar tegenvallers en vertragingen aan de orde van de dag zijn en waar structurele financiële problemen de norm lijken.
Meer Galapagos
Het geheim van Galapagos is samenwerking. Waar veel biotechbedrijven proberen een medicijn in eigen beheer te ontwikkelen om daarna te verkopen en de zilvervloot binnen te halen, kiest Galapagos ervoor om medicijnen te ontwikkelen in samenwerking met farmagiganten als Merck.
Daarvoor ontvangt het bedrijf tussentijdse betalingen als er belangrijke vorderingen in ontwikkeling worden geboekt. Dat levert jaarlijks de miljoenen op die Galapagos in de zwarte cijfers brengt.
Eerste teleurstelling
In april liep Galapagos tegen zijn eerste grote tegenvaller op toen Galapagos moest stoppen met het meest belovende en verst gevorderde reumaprogramma. Reden: tegenvallende onderzoeksresultaten.
Beleggers reageerden teleurgesteld op het nieuws. De koers van het aandeel daalde met een kwart. Toch bleef Galapagos bij zijn eerdere verwachting wat betreft omzet, winst en kasstroom.
Eind november
Eind november kwam Galapagos met beter nieuws. De testresultaten van een ander medicijn tegen reuma bleken boven verwachting goed. De beurskoers reageerde euforisch met een 22 procent stijging, ondanks dat er nog langdurige testen nodig zijn voordat het medicijn daadwerkelijk wordt toegelaten voor eventuele verkoop.
Topman Onno van der Stolpe meldde verheugd dat Galapagos dankzij dit goede nieuws de eerder gegeven prognose zou halen, onder voorwaarde dat voor eind 2011 een partner voor het kandidaat-medicijn is gevonden.
Opvallend is dat er plotseling een slag om de arm wordt gehouden om de lang volgehouden winst- en omzetprognose te halen. Minder dan drie weken voor de gemelde meevaller was dat voorbehoud er nog niet.
Brief VEB aan Galapagos
Antwoord
Het zou logischer zijn bij een dergelijke meevaller de verwachtingen fors op te krikken. Of op zijn minst met vertraging zou leiden tot hoge verwachtingen voor 2012 en verder.
De VEB heeft Galapagos namens beleggers om opheldering gevraagd over de dit jaar afgegeven prognoses. In zijn antwoord op die brief laat Galapagos weten dat er bij de aankondiging van de positieve resultaten in november ‘opnieuw een analyse is uitgevoerd door het bestuur.'
Antwoorden op de voorgelegde vragen geeft de onderneming niet.
LEES MEER:
'Het Geheim van Galapagos' 28 november 2010
Galapagos niet meer zo zeker van winstprognose 5 augustus 2011
Staken belangrijkste onderzoek legt risico's Galapagos bloot 15 april 2011
Cruciaal jaar voor biotechbedrijf Galapagos 15 maart 2011
Galapagos niet bang voor overname door Johnson & Johnson 26 november 2010
Galapagos trekt weer geld uit de markt 19 oktober 2010
Aandeel Galapagos stijgt in het kielzog van Crucell 29 september 2010
Fondsen selecteren en zien
U heeft waarschijnlijk niet de juiste FlashPlugin geinstalleerd.
De laatste versie kun u
hier verkrijgen. U wordt dan naar een andere pagina doorverwezen waar u de juiste plugin kunt downloaden en installeren.
Het zou ook kunnen dat javascript uit staat in uw browser. Deze dient u aan te zetten.