Investeerder denkt goedkoper uit te zijn door overname van pakket aandelen buiten beurs om
Investeringsmaatschappij Gilde betaalt een forse premie voor het belang dat het neemt in de beursgenoteerde textielfabrikant Gamma. Waarom?
Gilde neemt een belang in Gamma van ongeveer 19 procent over van ASR Nederland, Delta Lloyd en Allianz. Gilde betaalt 18,65 euro per aandeel terwijl je het aandeel gisteren nog voor iets meer dan 12 euro op de beurs kon kopen.
Gilde besloot de aandelen niet via de beurs aan te schaffen. De investeerder denkt dan uiteindelijk toch duurder uit te zijn geweest, omdat de eigen forse vraag naar stukken de koers vanzelf zou opdrijven.
Meer over Gamma
"Wij willen niet een belang van een paar procent, maar een pakket van deze omvang", aldus woordvoerder Koen Teule van Gilde. "Je weet het niet zeker, maar door de lage liquiditeit (weinig vraag en aanbod) van het aandeel hadden we waarschijnlijk meer betaald als we die 1,46 miljoen aandelen via de beurs hadden moeten kopen".
Koers omhoog
De prijs die Gilde heeft betaald is een "proces van onderhandeling" geweest met de verkopende partijen. Het vertrouwen van Gilde in de textielonderneming wordt overgenomen door de markt: het aandeel noteert nu 17,50 euro. Dit is nog altijd niet bepaald duur.
Analisten verwachten een winst voor Gamma van 3,5 euro per aandeel in 2011, Gilde betaalt dus ongeveer vijf keer de winst. "We breiden ons belang momenteel nog een beetje uit op de beurs", aldus een de gretige woordvoerder van Gilde.
Oude problemenTot voor anderhalf jaar geleden verkeerde het bedrijf nog in zware financiële problemen, maar sinds het aantreden van topman Jan Albers in juni vorig jaar trekt de onderneming uit het dal. Hij verkocht de divisie Coatings en Composites en verschillend vastgoed voor een mooi bedrag, waardoor de kapitaalpositie verbeterde en het concern uit handen bleef van banken.
Ook blijkt hij in staat flink in de kosten te snijden waardoor de marges, ondanks een blijvend moeilijke afzetmarkt, sterk konden verbeteren. Met het instappen van Gilde lijken de beleggers van Gamma het vertrouwen in de onderneming te hebben hervonden.