Aandelen koop je bij voorkeur als het bloed door de straten stroomt. Welke Nederlandse aandelen hadden beleggers moeten aanschaffen na de val van Lehman Brothers, exact twee jaar geleden?
Iedere catastrofe heeft zijn ijkpunt. Voor de kredietcrisis gaat die twijfelachtige eer zonder meer naar het moment waarop zakenbank Lehman Brothers omviel, precies twee jaar geleden.
De vloedgolf aan paniek die het faillissement van deze ooit vermaarde zakenbank veroorzaakte deed beleggers besluiten hun aandelen massaal op de markt te gooien.
Alhoewel het omvallen van Lehman niet het hoogtepunt van de financiële orkaan betekende -dat was tien dagen later- was het achteraf (altijd weer achteraf) een formidabel moment geweest om aandelen te kopen. Tenminste, als daarbij de juiste aandelen gekozen zouden zijn.
Welke Nederlandse aandelen presteerden sinds die maandag twee jaar geleden het beste? Een overzicht uit fondsen binnen de AEX, Midcap en Smallcap:
Het podium
1.Beter Bed: +79 procent
De verkoper van slaapkamers uit het Brabantse Uden heeft zijn reputatie in de afgelopen crisis eer aan gedaan: het bedrijf weet snel te herstellen van de klappen die het krijgt. In 2007 -de crisis was al bezig uit te breken- beleefde Beter Bed een topjaar. In 2008 ging de winst met ‘slechts' 19 procent omlaag.
Na een beter 2009 ziet het ernaar uit dat de detaillist dit jaar richting recordwinst gaat. Dat is voornamelijk te danken aan de beproefde strategie van het bedrijf. Kort gezegd is Beter Bed voortdurend bezig de kosten per winkel te verlagen.
Het maakt het aandeel populair onder beleggers en zorgt voor een koerssprong in twee jaar van bijna 80 procent. En dan is in dit overzicht niet eens meegenomen dat het fonds uit de Small Cap een royaal deel van zijn winst als dividend terug geeft aan aandeelhouders.
2. BinckBank: +64,9 procent
Ook tijden van crises kennen winnaars. Behalve producenten van tabakswaren en drank hebben ook brokers baat bij beurspaniek. Hoe meer handel des te hoger de provisie-inkomsten. Het aantal orders dat internetbroker BinckBank in de maanden na de crisis verwerkte steeg naar recordhoogte.
Dit gegeven in combinatie met een onverwachte aanwas van nieuwe klanten deed het aandeel BinckBank flink stijgen.
Derde factor van belang: het beursfonds kocht zelf met de regelmaat van de klok eigen aandelen in, waardoor de toekomstige winsten over minder aandelen verdeeld hoeft te worden.
3. Randstad: +62,8 procent
Randstad-oprichter Frits Goldschmeding ontwikkelde al in de jaren zeventig een manier om razendsnel de stand van de economie te bepalen. Daartoe hield hij in een eigen schriftje bij hoeveel uitzendkrachten in een bepaalde week voor zijn bedrijf aan het werk gingen. "Een fantastisch instrument" noemde hij het.
Vanaf de zomer van 2007 moet Goldschmeding geschrokken zijn als hij de nieuwe cijfers onder ogen kreeg. In juli dat jaar vielen twee investeringsfondsen van de later gefailleerde zakenbank Bear Stearns om. Het was de aanzet tot de diepe recessie.
Een vroegcyclische uitzender als Randstad werd door beleggers vanaf dat moment hard afgestraft. Vanaf juli 2007 tot maart 2009 ging het aandeel in één glijvlucht naar beneden. Van 62 euro naar 9,62 in maart 2009.
De uitzendbranche was één van de sectoren die weer snel opkrabbelde toen het stof was neergedaald. Inmiddels noteert het aandeel circa 32 eur, een fiks hogere koers dan de 20 euro rond de val van Lehman, maar nog steeds bij lange na niet op het niveau van de zomer van 2007.
DE REST VAN DE TOP TIEN:
| Fonds | % |
| 4.Crucell | +53,3 procent |
| 5. SML | +52,7 procent |
| 6.Imtech | +50 procent |
| 7. Unit4 | +42,6 procent |
| 8. Accell | +41,1 procent |
| 9. Arcadis | +37,7 procent |
| 10. Mediq | +36,4 procent |
De sterkste dalers
Onder de sterkste dalers onder de indexfondsen ontbreken de meest prominente rampengevallen. Het zijn de bedrijven die (zo goed als) failliet zijn gegaan (Van der Moolen, DICO) of door de Staat zijn opgekocht (Fortis).
Maar ook onder de nu nog verhandelbare fondsen is een aantal regelrechte tranentrekkers te ontwaren.
Wat te denken van het voormalige uitvindersbedrijf Innoconcepts, niet vooral bekend van vage en rampzalig renderende deelnemingen in andere bedrijven? Twee jaar geleden moest voor het aandeel nog bijna tien euro worden betaald, nu balanceert de koers rond de 20 eurocent.
Biotechbedrijf Pharming, kampioen aandelen uitgegeven, heeft zijn aandeelhouders ook al niet echt kunnen verwennen. Ruim tachtig procent van de aandelenprijs is afgelopen twee jaar in rook opgegaan.
Ook bij financials als ING en SNS Reaal, ontvangers van staatsteun in crisistijd, heeft de koers een flinke veer moeten laten: beide aandelen noteren meer dan zestig procent lager dan twee jaar geleden, terwijl van dividend geen sprake meer is.
TomTom (-67 procent), Wessanen (-61 procent) en BAM (-59 procent) zijn ook nog ver verwijderd van de koersniveaus van voor de crisis.