Zoek

Pieter Wind, directeur Investment Content Management bij ING Investment Management

Economieles

24-07-2010

Economieles

Het voetbalspeelkwartier is voorbij, nederland zit weer bij de economische les. de stof die de komende tijd behandeld wordt, betreft de overheidsbegroting. na alle verkiezingspraat over minder overheid, doelmatiger werken en bestuurlijke reorganisatie gaat het nu echt om de harde munten.

Want de financiële markten hebben via het griekse drama het grote belang van houdbare overheidsfinanciën voor eurolanden duidelijk gemaakt. tegelijkertijd vrezen de financiële markten dat door die afgedwongen bezuinigingen een tweede recessie zou kunnen ontstaan.

Want er gaat naar het zich laat aanzien wel veel worden bezuinigd. een lastige maar niet een onmogelijke opgave. laten we even inzoomen op nederland. er moet al in 2015 minimaal 20 miljard euro op tafel komen. dat kan maar op twee manieren: minder uitgeven of meer belasting heffen. allebei gaan van au.

Om de gevolgen voor de eigen achterban te beperken zijn de gebruikelijke stellingen betrokken: rechts wil hard bezuinigen en links wil wat minder, langzamer bezuinigen en bovendien ook nog belastingen verhogen.

de traditionele strijd om de verdeling van de pijn wordt nu in de kabinetsformatie gevoerd. maar het gaat niet alleen om de verdeling. in een artikel in het blad economisch statistische berichten van mei jongstleden, geeft flip de kam drie functies aan van de overheidsfinanciën die richtinggevend zouden moeten zijn voor de te nemen maatregelen.

naast het verdelen van de pijn moet ook gelet worden op de invloed van maatregelen op verstoring of juist versterking van het marktmechanisme (de allocatiefunctie) en op de negatieve effecten op de binnenlandse bestedingen (de stabilisatiefunctie). Hij beoordeelt een pakket maatregelen in de orde van 24 miljard euro op deze drie functies.

Het eerste wat moet worden geconcludeerd, is dat de inkomenseffecten fors zullen zijn en natuurlijk behoorlijk verschillen per maatregel naar omvang en groep gedupeerden. maar het lijkt met het gecumuleerde negatieve effect op de binnenlandse bestedingen mee te vallen. de studiegroep begrotingsruimte denkt dat ruwweg met een uitverdieneffect van circa 1 procent van het nationaal product moet worden gerekend.

dit treedt vooral op door maatregelen in de sfeer van wonen en de kortingen op fondsen voor lagere overheden. daar staan bovendien nog positieve effecten tegenover van verbeterende marktwerking bij tal van voorgestelde bezuinigingsmaatregelen op bijvoorbeeld de huur- en huizenmarkt en sociale zekerheid, maar ook door een hogere energiebelasting.

dus ondanks de forse omvang van het pakket kunnen de macro-economische gevolgen relatief beperkt blijven, terwijl de economische mechanismen kunnen worden versterkt.

van harte hoop ik dat deze lessen over de economische functies van de overheid meegewogen worden. niet alleen in nederland maar ook in de andere europese landen. Want de markten vragen weliswaar om vermindering van de overheidsschulden, maar dit is niet de enige sector waar schuldreductie moet plaatsvinden.

financiële instellingen zijn nog steeds niet allemaal gezond. daarnaast moeten ook de vastgoedsector en consumenten met hoge hypotheekschulden ruimte in hun financiën vinden om van de schuldenberg af te komen. Wijs beleid helpt daarbij. die dubbele dip kan vermeden worden, terwijl schulden teruggebracht kunnen worden en de economie versterkt kan worden. doe dat dan ook!

Meer columns van Pieter Wind


Reageer op dit artikel


Om te kunnen reageren dient u in te loggen.
Uw reactie verschijnt op deze website. Wees voorzichtig met persoonlijke gegevens op internet.

Heeft u nog geen gebruikersnaam, klik hier

Ik ben mijn wachtwoord vergeten

Fondsen selecteren en zien

Uitgelicht

Columns Jan Maarten Slagter
Columns Jan Maarten Slagter

Een advocaat die journalist werd en nu de belangen verdedigt van beleggers. Het beste van drie werelden. En nog een zwierige pen ook.

lees verder »

Columns Wouter Weijand
Columns Wouter Weijand

Zijn eerste investering was een setje postzegels, zijn eerste belegging: zes stuks Pakhoed. Nu beheert hij meer dan 1700 miljoen euro bij het Fortis High Income Equity Fund. Was getekend, Wouter Weijand.

lees verder »

Columns Errol Keyner
Columns Errol Keyner

Het gaat te ver om te stellen dat adjunct-directeur Errol Keyner van zijn hobby zijn beroep heeft gemaakt. Maar dat hij die twee handig combineert is duidelijk. In zijn columns weet hij menig beursfonds in een paar honderd woorden te typeren. Objectief, maar genadeloos en met kennis van zaken.  

lees verder »

Columns Beijersbergen
Columns Beijersbergen

Patrick Beijersbergen (1968) is geregistreerd beleggingsanalist (RBA). Hij is sinds 1996 werkzaam in de financiële sector. Als hoofdeconoom, beleggingsadviseur, vermogensbeheerder en analist bij verschillende banken en vermogensbeheerders maakte hij alle aspecten van de beleggingspraktijk in Nederland van nabij mee. Dat belooft veel goeds voor zijn komende column.  

lees verder »

Columns Pieter Wind
Columns Pieter Wind

Toen Pieter Wind de statistieken van het CBS inruilde voor NMB Bank, was zijn vader, ook bankier, opgelucht. Inmiddels is Wind al jaren een vooraanstaand strateeg bij ING. Dat maakt zijn analyses tot kopij om naar uit te kijken.

lees verder »

Columns Willem Burgers
Columns Willem Burgers

Maar weinig Nederlandse beleggers hebben het geluk een bijnaam te hebben. Willem Burgers wel. Hij is Mister Small Cap. Maar in zijn columns kijkt hij gerust een stuk verder.

lees verder »

Columns Corné van Zeijl
Columns Corné van Zeijl

Corné van Zeijl is één van de meest gevraagde commentatoren uit de Nederlandse beleggingsindustrie. Dat kan aan zijn karakteristieke uiterlijk liggen. Maar met een fikse snor en een olijke blik ben je nog geen goed columnist. Corné heeft dus duidelijk meer in huis. Lees maar.

lees verder »

80dB