VEB.net maakt gebruik van cookies om het gebruiksgemak van de website te verbeteren. 

24 juli 2012

Supermarktstrijd

  • Pagina printen
  • 0 Reageer op dit artikel
  • Stuur dit artikel door

    Vul hieronder het emailadres in van degene naar wie u dit artikel wilt doorsturen, en uw eigen emailadres in.

Nederland en België hebben beide een retailer van formaat in huis. Ahold en Delhaize snuffelden in 2006 zelfs even aan elkaar, maar gingen toch ieder hun eigen weg. Door de dollemansrit die Delhaize het laatste halfjaar maakte, laaien overnamegeruchten weer op. De twee sectorgenoten langs de meetlat.

 

   
Grote speler: omzet van ruim 30
miljard euro. Totaal 3011 winkels.

In perspectief
Stukje kleiner: omzet van ruim 21
miljard euro. Totaal 3309 winkels.
Nederland, 33% van de omzet. Uit
de Verenigde Staten komt 61%. 

Thuismarkt
België, 22% van de omzet. De
VS zijn goed voor twee derde.
Winstgevend. De Zaanse
grootgrutter opende per saldo
drie nieuwe winkels.

Eerste kwartaal
2012
Verlieslatend. Het mes ging in
het winkelnetwerk: 99 sluitingen.
In de VS draait Delhaize stroef.
Matig. Min 6%.
Koersrendement
eerste helft 2012
Slecht. Min 33%, door winstalarm:
eerste kwartaalcijfers
2012 waren zoveelste domper.
In de startblokken. Overname
Bol.com (350 miljoen euro) en
uitrol Albert Heijn naar België. 

Expansiedrift
Voorlopig niet. Laatste overname
was in 2011 (932 miljoen
euro op de Balkan).
Gezond. Ahold bezit ruim 2 miljard
euro. De verhouding netto
schuld ten opzichte van het
eigen vermogen is slechts 18%. 

Financiele
huishouding
Matig. Met nog geen half
miljard in kas en relatief veel
schuld komt het verhoudingsgetal
op 48%.
 Verhoogd naar 40 tot 50% van
de winst. Dividend steeg naar
€0,40 (4,1%) van €0,29 in 2010.

Dividend
Ondanks lagere winst iets hoger
dividend in 2011. Van €1,72 in
2010 naar €1,76 (6,1%).
Daalde licht het eerste kwartaal
van 4,7% naar 4,3%.

Winstgevendheid
(operationele marge)
Daalde flink. Van 4,4% naar
3,5% door winstterugval in de
VS. Inclusief alle (‘incidentele’)
saneringskosten was die 0,4%.
Slanke organisatie door jaren
van prijzenslagen in Nederland.
Ook heeft Ahold leidende webwinkels
in Nederland en de VS.

Sterke punten
Tweecijferige omzetgroei op
eigen kracht in Zuidoost-Europa
en Azië.
Ahold is vertrokken uit de groeimarkten
Azië en Zuid-Amerika.

Achilleshiel
Stevige prijsconcurrentie in
België. Herstructureringen in
Amerika zijn nog in volle gang.
Niet duur in vergelijking tot
concurrenten. Beleggers betalen
tien keer de getaxeerde winst van
2012 en 8,4 keer die van 2013.


Waardering
Beleggers doen het aandeel in
de ramsj. Noteert 7,4 keer de
geschatte winst voor 2012 en
6,5 keer die voor 2013.
Aanhoudende margedruk door
moeilijke economische omstandigheden.
Conservatief en aandeelhoudersvriendelijk
management
spreekt voor het aandeel.

Conclusie
 
Resultaat de komende kwartalen
onder druk door herstructurering
VS en prijzenslag België.
Delhaize snijdt in de kosten om
de schade te beperken.


{{scope.count}}Reacties

Geef als eerste een reactie op dit artikel |
{{comment.userName}}
{{comment.createdOn | date:'dd-MM-yyyy HH:mm'}}

{{comment.body}}