Na het wegvallen dat het hoekmansbedrijf verkeerde
AOT de afgelopen jaren in een identiteitscrisis. De vorige directie dacht met een zelfgemaakt computermodel structureel de markt te kunnen verslaan en daarmee een nieuwe inkomstenbron aan te boren. Dit liep faliekant op een mislukking uit.
De nieuwe topman Teeuw stopte bij binnenkomst in november onmiddellijk de zwaar verliesgevende derivatenarbitrage en vroeg de aandeelhoudersvergadering om goedkeuring voor de aankoop van de resterende aandelen in Binck.
AOT neemt voor circa twintig miljoen euro bijna de helft van de aandelen
Binck over. Er wordt 6,3 miljoen euro in contanten betaald en de rest in
aandelen. Teeuw was het ermee eens dat dit een forse prijs was, maar gezien de
alternatieven de beste oplossing voor AOT. De aandeelhouders kozen unaniem voor
de overname van de resterende Binck-aandelen. Een van de afgevallen
alternatieven was de omvorming tot een houdstermaatschappij van aandelen Binck
en het verkopen en/of stopzetten van alle overige activiteiten.
AOT heeft eindelijk duidelijk gekozen: Binck wordt de kernactiviteit. Op
welke schaal AOT in de toekomst door zal gaan met haar handelsactiviteiten werd
niet duidelijk tijdens de vergadering. Van elke activiteit zal afzonderlijk
worden onderzocht waar de combinatie met Binck een concurrentievoordeel heeft.
Het is echter wel aannemelijk dat de handelsactiviteiten in de toekomst sterk
zullen afnemen, zeker als de handelsresultaten niet snel verbeteren.
De toekomstige groei zal in elk geval uit de brokeractiviteiten moeten komen.
Het aantal klanten groeide in 2003 van 6.600 tot 10.500 en in het eerste
kwartaal naar 13.000. De forse klantengroei is natuurlijk een positief teken,
maar belangrijker was dat er nog geen afname in de omzet per gebruiker was
waargenomen. De groei komt mede door de verhoogde marketinginspanningen. Hoewel
deze kosten niet specifiek in de jaarrekening staan, kwamen ze volgens Teeuw uit
op ongeveer 850.000 euro, dit is circa 220 euro per nieuwe klant.
Ondanks de groei blijft Binck een relatief kleine speler in deze markt.
Concurrent Alex zegt bijvoorbeeld 70.000 klanten te hebben, maar ook de
grootbanken hebben een aanzienlijk groter marktaandeel dan Binck. Daarnaast is
de markt voor online-brokers erg concurrerend, waardoor een lagekostenstrategie
alleen winstgevend zal zijn als er op kostenniveau een concurrentievoorsprong
is.
De toekomst zal uitwijzen of de stap van AOT de juiste is geweest. Het is in
elk geval duidelijk dat AOT niet meer kon aanmodderen, zoals de oude directies
veel te lang hebben gedaan. Bij het afscheid van president-commissaris Risseeuw
werd nog eens duidelijk dat oud-bestuurders De Boer en Wiegman niet uit eigen
beweging, maar op aandringen van de commissarissen waren opgestapt.
Binck over. Er wordt 6,3 miljoen euro in contanten betaald en de rest in
aandelen. Teeuw was het ermee eens dat dit een forse prijs was, maar gezien de
alternatieven de beste oplossing voor AOT. De aandeelhouders kozen unaniem voor
de overname van de resterende Binck-aandelen. Een van de afgevallen
alternatieven was de omvorming tot een houdstermaatschappij van aandelen Binck
en het verkopen en/of stopzetten van alle overige activiteiten.
AOT heeft eindelijk duidelijk gekozen: Binck wordt de kernactiviteit. Op
welke schaal AOT in de toekomst door zal gaan met haar handelsactiviteiten werd
niet duidelijk tijdens de vergadering. Van elke activiteit zal afzonderlijk
worden onderzocht waar de combinatie met Binck een concurrentievoordeel heeft.
Het is echter wel aannemelijk dat de handelsactiviteiten in de toekomst sterk
zullen afnemen, zeker als de handelsresultaten niet snel verbeteren.
De toekomstige groei zal in elk geval uit de brokeractiviteiten moeten komen.
Het aantal klanten groeide in 2003 van 6.600 tot 10.500 en in het eerste
kwartaal naar 13.000. De forse klantengroei is natuurlijk een positief teken,
maar belangrijker was dat er nog geen afname in de omzet per gebruiker was
waargenomen. De groei komt mede door de verhoogde marketinginspanningen. Hoewel
deze kosten niet specifiek in de jaarrekening staan, kwamen ze volgens Teeuw uit
op ongeveer 850.000 euro, dit is circa 220 euro per nieuwe klant.
Ondanks de groei blijft Binck een relatief kleine speler in deze markt.
Concurrent Alex zegt bijvoorbeeld 70.000 klanten te hebben, maar ook de
grootbanken hebben een aanzienlijk groter marktaandeel dan Binck. Daarnaast is
de markt voor online-brokers erg concurrerend, waardoor een lagekostenstrategie
alleen winstgevend zal zijn als er op kostenniveau een concurrentievoorsprong
is.
De toekomst zal uitwijzen of de stap van AOT de juiste is geweest. Het is in
elk geval duidelijk dat AOT niet meer kon aanmodderen, zoals de oude directies
veel te lang hebben gedaan. Bij het afscheid van president-commissaris Risseeuw
werd nog eens duidelijk dat oud-bestuurders De Boer en Wiegman niet uit eigen
beweging, maar op aandringen van de commissarissen waren opgestapt.