VEB.net maakt gebruik van cookies om het gebruiksgemak van de website te verbeteren. 

17 februari 2011

Randstad schuift ongekend groot deel winst door naar aandeelhouders

  • Pagina printen
  • 0 Reageer op dit artikel
  • Stuur dit artikel door

    Vul hieronder het emailadres in van degene naar wie u dit artikel wilt doorsturen, en uw eigen emailadres in.

Na twee jaar 'zonder' ontvangen aandeelhouders Randstad over 2010 weer dividend. De uitzender schuift zestig procent van de winst door naar aandeelhouders. In tien jaar tijd was dat percentage niet zo hoog.

Voor Randstad moest 2010 het jaar van herstel worden en herstel was er. De omzet steeg met 14 procent over het hele jaar, de nettowinst met meer dan 23 procent. De groei van Randstad versnelde gedurende het jaar, in het vierde kwartaal steeg de omzet de helft meer dan het jaargemiddelde.

Dankzij het herstel kunnen aandeelhouders weer dividend tegemoet zien. Liefst zestig procent van de 1,96 euro winst per aandeel wordt aan beleggers uitgekeerd, een ongekend hoge pay-out.

Dat aandeelhouders zo’n groot deel van de winst mogen verdelen heeft te maken met het nieuwe dividendbeleid dat Randstad in 2007 opstelde. Zoals iedere uitzender is Randstad erg gevoelig voor de pieken en dalen in de economie.

Jaar winst per aandeel
(€; operationeel)
dividend (€) pay out (%)
2000 0,34 0,14 41,2
2001 1,24 0,5 40,3
2002 0,42 0,25 42
2003 0,59 0,17 40
2004 1,68 0,66 39
2005 2,1 0,84 40
2006 3,11 1,25 40
2007 3,31 1,25 38
2008 - - -
2009 - - -
2010 1,96 1,18 60

Om beleggers ook aan boord te houden tijdens de mindere tijden in de cyclus wilde Randstad een stabiel dividend van 1,25 euro per aandeel gaan uit betalen. In goede tijden betekende dat 30 procent van de winst, in slechte tijden kon dat oplopen tot 60 procent pay-out.

Voorwaarde was wel dat de schuld van Randstad niet te hoog zou oplopen. Juist dat was het geval in de crisisjaren 2008 en 2009. Randstad kon geen dividend uitkeren; de ongekende economische terugval was spelbreker bij het plan om via het dividend ook in slechte tijden aan klantenbinding te doen.

Kosten lopen op
Ook over 2010 kan Randstad nog niet het gewenste dividend van 1,25 euro per aandeel uitkeren. Daarvoor is de winst per aandeel nog te laag. Bij de zelf opgelegde maximale pay-out van 60 procent komt het dividend uit op 1,18 euro per aandeel.

En dat maakt meteen duidelijk waarom beleggers wat teleurgesteld reageren op deze gulle suggestie van Randstad. Herstel is er maar de winst blijft wat achter bij die groei. De uitzender worstelt met de kosten. Die lopen harder op dan verwacht en ook voor de eerste maanden van 2011 verwacht Randstad de kosten niet omlaag te krijgen ten opzichte van de laatste maanden van 2010. Juist in de tweede helft van vorig jaar stegen de kosten harder dan in de eerste maanden.

Randstad verklaart het uit de groei die het doormaakt, maar blijkbaar is die groei toch wat kostbaarder dan het bedrijf had gedacht. Het gaat er prat op de processen zo te hebben gestroomlijnd dat deze gemakkelijk gekopieerd kunnen worden bij uitbreiding.

Wellicht dat herstel op de Nederlandse markt, waar Randstad een kwart van de omzet haalt, kan helpen. De omzet groeide wel weer op de thuismarkt (met 4 procent), maar de vraag naar hoogopgeleid personeel van Randstad, Yacht, blijft dalen.

{{scope.count}}Reacties

Geef als eerste een reactie op dit artikel |
{{comment.userName}}
{{comment.createdOn | date:'dd-MM-yyyy HH:mm'}}

{{comment.body}}