Shell en BP, rivalen maar ook partners in energieprojecten wereldwijd. Elkaar beoordelen doen de twee Europese energiereuzen dan ook liever niet. Daarom doen wij het.
Shell | BP | |
| De grootste. Met een omzet van 476 miljard dollar groter dan olie majors BP, Chevron, Exxon en Total. | In perspectief | Grote jongen. Moet met een omzet van 376 miljard dollar Shell en Exxon voor laten gaan. |
| Matig. Winst gehalveerd naar ruim 4 miljard dollar door lage olieprijzen en historisch lage gasprijzen in de VS. | Tweede kwartaal | Slecht. Verlies van 1,4 miljard dollar. Vooral te wijten aan afboekingen op projecten door lage gasprijzen, maar ook omdat veiligheid vaak boven winst ging waardoor relatief veel projecten stillagen. |
| 2004. Groot reputatieprobleem, omdat Shell de oliereserves te hoog had ingeschat. In werkelijkheid lagen ze een vijfde lager. | Laatste grote schandaal | 2010. Explosie op het Deepwater Horizon boorplatform kostte het leven van 11 bemanningsleden. Het aandeel halveerde binnen twee maanden. |
| 3,1 miljoen vaten olie equivalenten aan gas en olie per dag. In het tweede kwartaal een jaar eerder waren dit er 3 miljoen. | Olie en gas productie | 2,3 miljoen vaten olie equivalenten per dag. In hetzelfde kwartaal vorig jaar waren het er 2,5 miljoen en het kwartaal voor de Deepwater-ramp 4 miljoen. |
| Gezond. Shell investeerde het afgelopen jaar 30 miljard dollar in energievelden. Daar stond een kasinstroom van ruim 43 miljard dollar tegenover. | Huishoudboekje | Krap. De investeringen lagen met ruim 20 miljard dollar marginaal hoger dan de inkomsten van 19 miljard afgelopen jaar. |
| Sterke dividendreputatie. Analisten verwachten in 2012 totaal 1,41 euro (5%) aan dividend. | Dividend | Redelijke betaler. Analisten verwachten in dit jaar een dividend van 21 pence (4,8%). Het jaar voor de Deepwaterramp keerde BP nog 39 pence uit. |
| Middenmoter. Met 8,2 keer de verwachte winst voor 2012 is Shell duurder dan BP, maar goedkoper dan Exxon. | Waardering | Goedkoop vergeleken met concurrenten. Beleggers betalen 7,4 keer de verwachte winst van 2012. |
| Goede dividendbetaler en degelijke balans. De nettoschuld als percentage van het totale kapitaal bedraagt halverwege 2012 8,1 procent. | Sterke punten | BP blijft ondanks de problemen investeren in energievelden om de toekomstige verdiencapaciteit te waarborgen. |
| Shell haalt zijn olie uit omstreden plekken als Nigeria. Milieugroepen hebben er ook moeite mee dat Shell in Antarctica wil boren. | Achilleshiel | De vele procedures waarin BP is verwikkeld. De elf pagina’s tellende beschrijving van de juridische gevechten bij de kwartaalresultaten is veelzeggend. |
| Degelijke belegging. Door de gezonde balans blijven mooie dividenduitkeringen waarschijnlijk. Het aandeel is met een koers-winst verhouding van 8,2 niet duur. | Conclusie | Relatief goedkoop, ook vanwege onzekerheid over toekomstige schikkingen. Dividend opvoeren naar pre-rampniveau kan waardering in de toekomst opkrikken. |