VEB.net maakt gebruik van cookies om het gebruiksgemak van de website te verbeteren. 

01 oktober 2012

Een obligatiedashboard bouwen

  • Pagina printen
  • 0 Reageer op dit artikel
  • Stuur dit artikel door

    Vul hieronder het emailadres in van degene naar wie u dit artikel wilt doorsturen, en uw eigen emailadres in.

Voor obligatiebeleggers zijn het dolle tijden. Maar simpelweg inspelen op de koopjes van de dag kan uit de hand lopen. Met een obligatiedashboard blijft het overzicht behouden.

Met een beetje handigheid zijn er kansen genoeg voor obligatiebeleggers om extra rendement te halen zonder dat het genomen risico enorm stijgt.

Maar zonder goede basis is het gevaarlijk om in te spelen op marktontwikkelingen zoals nieuwe uitgiften en switchen tussen verschillende obligaties.

 
Het fundament van iedere obligatieportefeuille is een deugdelijk samenhangend geheel waarin goed gespreid wordt naar bijvoorbeeld sectoren, landen, looptijden, debiteuren en type leningen.

Het hoeft niet moeilijk te zijn om kwaliteit, onderliggende risico’s en toekomstige kasstromen van een portefeuille inzichtelijk en transparant te maken. Dat kan door een eigen dashboard te bouwen.

Hierbij een voorbeeld van zo’n systeem voor een gematigd offensieve portefeuille.

Met de portefeuille als basis is een korte analyse te maken met zeven belangrijke kentallen. Naast het effectief rendement verdient vooral de modified duration aandacht.
 


Dit getal laat zien hoe gevoelig de portefeuille is voor een verandering van de marktrente. Stijgt de marktrente dan daalt de koers van de obligatie. In dit voorbeeld beweegt de portefeuille 7,9 procent bij 1 procent wijziging van de marktrente.

Het fundament van iedere obligatieportefeuille is een deugdelijk samenhangend geheel waarin goed gespreid wordt naar bijvoorbeeld sectoren, landen, looptijden, debiteuren en type leningen.

Het hoeft niet moeilijk te zijn om kwaliteit, onderliggende risico’s en toekomstige kasstromen van een portefeuille inzichtelijk en transparant te maken. Dat kan door een eigen dashboard te bouwen.

Hierbij een voorbeeld van zo’n systeem voor een gematigd offensieve portefeuille.

Met de portefeuille als basis is een korte analyse te maken met zeven belangrijke kentallen. Naast het effectief rendement verdient vooral de modified duration aandacht.
 


Dit getal laat zien hoe gevoelig de portefeuille is voor een verandering van de marktrente. Stijgt de marktrente dan daalt de koers van de obligatie.

In dit voorbeeld beweegt de portefeuille 7,9 procent bij 1 procent wijziging van de marktrente. Het berekenen van de modified duration en duration - een maatstaf van de werkelijke looptijd, waarbij rekening wordt gehouden met couponbetalingen en terugbetalingen van (een deel van) de inleg - is voor iedereen mogelijk met een formule die in een minuutje googelen te vinden is.

3. De inkomsten
De tien verschillende obligaties betalen jaarlijks ieder couponrente in de maand waarin de obligatie uiteindelijk ook zal aflopen. Zo zal de ABN Amro-obligatie jaarlijks in juni rente uitkeren. De couponbetalingen en aflossingen zijn snel inzichtelijk te maken met een staafdiagram.
Zo zijn de opbrengsten goed te plannen.

4. Alert blijven
Opbrengsten inzichtelijk maken is één. Het blijft belangrijk risico’s en goede spreiding in de gaten te houden. Ook dat is vrij eenvoudig in kaart te brengen. Van iedere obligatie zijn type uitgever, looptijd en kredietbeoordeling (rating) bekend.

{{scope.count}}Reacties

Geef als eerste een reactie op dit artikel |
{{comment.userName}}
{{comment.createdOn | date:'dd-MM-yyyy HH:mm'}}

{{comment.body}}