VEB.net maakt gebruik van cookies om het gebruiksgemak van de website te verbeteren. 

Ondanks de problemen in opkomende markten, daling van grondstoffenprijzen en de vluchtelingencrisis groeit de Europese economie. Maar op bedrijfsniveau duiken de effecten van deze grote externe ontwikkelingen wel op.

 

Het gaat dan wel bijna altijd om bedrijven met een fikse schuldpositie. Vier voorbeelden van grote Europese bedrijven die afgelopen tijd van een voetstuk zijn gevallen. 


Casino: opkomende markten

Casino ligt al enige tijd onder vuur van de Amerikaanse shortseller Muddy Waters, die stelt dat de cijfers van het supermarktconcern zijn opgepoetst. Het bedrijf zou veel harder geraakt worden door problemen in opkomende markten dan het laat zien in de resultaten. Ook in thuismarkt Frankrijk zou het last hebben van concurrentie en een teruglopende winstgevendheid. Dit alles zou de schuld van Casino moeilijk houdbaar maken.

Begin deze maand kreeg Muddy Waters steun van S&P. De kredietbeoordelaar verlaagde de rating van Casino naar de categorie rommelobligaties en noemde daarbij onder meer de slechte economie in Brazilie als reden.

De koers van het aandeel is in een jaar ongeveer gehalveerd. Muddy Waters denk echter dat het aandeel nog een keer met rond de 90 procent moet zakken voordat het de onderliggende waarde goed vertegenwoordigt. Het spel tussen de durfinvesteerder en het supermarktconcern is dus nog niet uit.

Deutsche Bank: onrust op de financiële markten 

De grootste bank van Duitsland wordt af en toe al vergeleken met Lehman Brothers. Het concern maakte over 2015 een verlies van 6,8 miljard euro als gevolg van kosten voor de afwikkeling van claims en herstructurering.

Daarnaast kampt Deutsche Bank met terugval van de winstgevendheid bij de belangrijke zakenbanktak. Dit onderdeel verliest marktaandeel in een markt die ook nog eens in slecht weer zit. Het eerste kwartaal was voor zakenbanken namelijk het slechtste sinds het eerste kwartaal van 2009.


G4S: vluchtelingencrisis raakt winstgevendheid

Het grootste beveiligingsconcern ter wereld zit al een aantal jaar in de moeilijkheden. In 2012 kwam het negatief in het nieuws doordat het te weinig beveiligers in had gezet tijdens de Olympische Spelen in Londen. Om de schuldpositie te verbeteren werd onder meer een aandelenemissie gedaan.

De schuld blijkt echter nog steeds een probleem door aanhoudend tegenvallende winstgevendheid. Na publicatie van de jaarcijfers werd het bedrijf gewaarschuwd dat het bij S&P mogelijk zijn kredietwaardige status gaat verliezen. De grootste tegenvaller in de jaarcijfers kwam voort uit een voorziening van 21 miljoen euro voor een overheidscontract voor de huisvesting van asielzoekers.

 

Abengoa: nasleep eurocrisis en grondstofprijsdaling

Dit Spaanse ingenieursconcern dat sterk inzet op duurzame energie, vermeed begin deze week een bankroet dankzij een akkoord met schuldeisers. Als het uiteindelijk alsnog tot een faillissement komt zal dit het grootste in de Spaanse geschiedenis worden.

De oorzaak van de problemen ligt ook bij Abengoa bij een snelle expansie die met schuld werd gefinancierd. De aanleiding voor de val lijkt een combinatie te zijn van het schrappen in subsidies voor duurzame energie en de scherpe daling van de grondstoffenprijzen.