‘Daar ga ik niet op antwoorden’, aldus Ber Buschman op een trits aan vragen van de VEB over wat zijn aandachtspunten zullen worden zodra hij is geïnstalleerd als toezichthouder bij Vastned.

Buschman is vooruitgeschoven door grootaandeelhouder Van Herk (bijna 25 procent van de aandelen) die al ruim twee jaar in de clinch lag met het vastgoedfonds.

In de jaarvergaderingen van 2020 en 2021 uitte de Rotterdamse vastgoedbelegger zijn frustratie door zo een beetje alle agendavoorstellen weg te stemmen met uitzondering van de jaarrekening en het betalen van dividend. Dat kwam nooit eerder voor in Nederland.

President-commissaris Marc van Gelder benadrukte dat Buschman, die onder meer als adviseur betrokken was bij reorganisaties van de (niet beursgenoteerde) vastgoedorganisatie van Van Herk, volgens de code voor goed ondernemingsbestuur ‘onafhankelijk’ zou zijn.

Van Herk zou de naam Buschman hebben laten vallen bij commissarissen van Vastned, en die zouden na intern beraad tot de keuze zijn gekomen om hem voor te dragen. Toch is overduidelijk dat sprake is van een handreiking naar de grootaandeelhouder.

Geen opdracht
Op aandringen van de VEB gaf Buschman te kennen dat hij op ‘zelfstandige basis commissaris wordt’ en ‘geen opdracht heeft meegekregen van de heer Van Herk’.

In algemene zin liet Buschman ontvallen dat hij in het verleden gewerkt had als zogenaamde ‘change manager’ bij verschillende vastgoedbedrijven. Dit soort managers wordt ingeschakeld als de financiële prestaties moeten verbeteren.

Buschman weigerde desgevraagd aan te geven of hij mogelijkheden zag meer waarde te ontsluiten bij Vastned, dat winkels uitbaat in de historische binnensteden in Nederland, Frankrijk en Spanje. President-commissaris Van Gelder viel hem bij met de mededeling dat specifieke vragen weinig opportuun waren omdat Buschman ‘nog niet was ingewerkt’.

Er is al enige jaren onvrede over het gebrek aan waardecreatie bij Vastned, zoals ook werd opgemerkt door een vertegenwoordiger van aandeelhouder ICAMAP die wees op het feit dat Vastned’s beurskoers structureel tientallen procenten onder de waarde van het vastgoed volgens de boeken staat.

Structureel gat tussen beurskoers en boekwaarde vastgoed

*Bron: Jaarverslagen Vastned

President-commissaris Van Gelder benadrukte verder dat er buiten de voordracht van  Buschman geen andere toezeggingen aan Van Herk zijn gedaan. Denk hier bijvoorbeeld aan een wijziging van strategie of een scherpere financieringsstructuur.

In de zomer van 2020 uitte de grote aandeelhouder zijn onvrede over Vastned’s kostenstructuur. ‘Als je naar de afgelopen tien jaar kijkt zie je dat de huurinkomsten zijn gehalveerd en de kosten verdubbeld', aldus een vertegenwoordiger van Van Herk die daar aan toevoegde dat dit bij een particulier bedrijf tot een faillissement zou leiden. 

In ieder geval lijkt de ruzie nu voorlopig bijgelegd. Tijdens de jaarvergadering werden nu alle voorstellen met ruime meerderheid van stemmen aangenomen. 

Op de schop
President-commissaris Van Gelder stapte na de vergadering meteen op, terwijl zijn termijn eigenlijk tot april volgend jaar loopt. Van Gelder bezwoer dat zijn versnelde vertrek niet ingegeven was door Van Herk. Door eerder af te treden zouden de zittingstermijnen van commissarissen beter gespreid zijn.

Ook Désirée Theyse, die over de financiën gaat bij detacheerder DPA, werd benoemd als commissaris. Vorig jaar werd haar voordracht vlak voor aanvang van de jaarvergadering ingetrokken, uit vrees dat de benoeming getorpedeerd zou worden door een tegenstem van Van Herk.

De personele wijzigingen aan de top lijken daarmee tot een einde gekomen.

Na de vergadering zijn twee van de drie commissarissen nieuw. En ook topman Walta lijkt de goedkeuring van Van Herk te kunnen dragen, zo bleek althans uit het feit dat zijn voordracht in de vergadering vorig jaar niet werd gebarricadeerd.

De grote vraag voor aandeelhouders blijft wat Van Herk nou precies van plan is met Vastned. Daar kwam voor de derde jaarvergadering op rij geen duidelijkheid over.