Het komt geen dag te vroeg. Hij had wel jaren eerder kunnen of misschien zelfs moeten aftaaien. Serieus, Warren Buffett, de godfather van het kapitalisme en aanbeden door miljoenen beleggers?
Nou, niet door alle beleggers. Met zijn 95 jaar heeft hij niet alleen beleggingsbenchmarks, maar ook de overlevingsstatistieken verslagen – ondanks zijn Cherry Coke-verslaving. Anders zouden crypto-speculanten allang spugen op zijn denkbeeldig graf. Ook veel beleggers die torenhoge rendementen hebben behaald door vol in technologie-aandelen te stappen, zien Buffett slechts als een relikwie. De krakkemikkige topsporter uit een ver verleden, ook al heeft de oude baas flink gescoord met zijn investering in Apple.
Gezien zijn uitzonderlijke trackrecord over de afgelopen zestig jaar, verdient Buffett meer respect dan deze speculanten hem gunnen. Maar ook ik als waardebelegger juich het toe dat hij het stokje als bestuursvoorzitter van Berkshire Hathaway overdraagt aan Greg Abel. De jeugd heeft de toekomst, hoewel Abel met zijn 63 jaar geen broekie is. Ik hoop dat hij de ruimte pakt en krijgt – Buffett blijft aan als chairman – om flink de bezem door Berkshires strategie te halen.
Het uit elkaar trekken van dit conglomeraat is een voor de hand liggende route om waarde te ontsluiten. Laat Abel in ieder geval de omvangrijke aandelenportefeuille – onder andere Apple, American Express, Coca-Cola en Moody’s – transformeren naar een beleggingsfonds. Wat resteert is de echte monsterklus: hij kan de operationele bedrijfsonderdelen zonder duidelijke raakvlakken of synergie verkopen aan ondernemingen waar die wel aanwezig zijn, of ze afzonderlijk op de beurs introduceren.
Nadat de spoorwegen, nutsbedrijven, energie, detailhandel en allerlei productiebedrijven van de hand zijn gedaan, resteert uiteindelijk het megacluster verzekeringen binnen Berkshire. En jawel, Abel moet ook nog wat met enkele honderden miljarden in (kortetermijn)staatsobligaties.
Alleen Buffett kon als ceo met het huidige allegaartje wegkomen. Juist zijn reputatie als briljante belegger staat toekomstige waardecreatie in de weg. Zelfs Buffetts prestaties uit het verleden bieden namelijk geen garantie voor de toekomst.
Errol Keyner is adjunct-directeur van de VEB