Wolters Kluwer heeft in de eerste negen maanden van 2025 haar groeiritme hervonden. Na een voorzichtig begin van het jaar reageerden beleggers opgelucht op de versnelling in het derde kwartaal. Vooral de gezondheidsdivisie, en binnen die tak Clinical Solutions (met het vlaggenschip UpToDate), trok stevig aan. De vrees dat opkomende AI-concurrenten marktaandeel zouden afsnoepen, lijkt daarmee vooralsnog overdreven.
In de eerste negen maanden van 2025 groeide de omzet van Wolters Kluwer autonoom met 6 procent — een versnelling ten opzichte van de 5 procent in de eerste jaarhelft. De terugkerende omzet, goed voor 84 procent van het totaal, steeg met 7 procent.
Het herstel in Health sprong het meest in het oog: een groei van 5 procent na 4 procent in de eerste helft. Dat is precies de versnelling waarop beleggers hadden gehoopt. De divisies Tax & Accounting en Corporate Performance & ESG bleven het goed doen. Bij Legal & Regulatory stabiliseerde de organische groei op 6 procent.
Volgens afzwaaiend topvrouw Nancy McKinstry trok het momentum in het derde kwartaal breed aan. “We zagen de groei in Health, Tax & Accounting en ESG duidelijk versnellen,” zei McKinstry. Ze benadrukte dat Wolters Kluwer “blijft investeren in cloudplatforms en nieuwe AI-functies om klanten productiever te maken en hun werkprocessen te verbeteren.”
Wolters Kluwer ziet groei na zwak halfjaar aantrekken
Bron: verslaggeving Wolters Kluwer
Health-divisie herpakt zich
De vrees dat kunstmatige intelligentie de medische kennisreus Wolters Kluwer zou inhalen, blijkt vooralsnog overtrokken. De verschenen cijfers over de eerste negen maanden van 2025 laten zien dat de divisie Health weer op stoom komt, aangevoerd door het vlaggenschip UpToDate.
De divisie Health noteerde over de eerste negen maanden van het jaar een autonome omzetgroei van 5 procent, na 4 procent in de eerste helft van dit jaar. Binnen die divisie trok Clinical Solutions, waar UpToDate onder valt en dat bijna zestig procent van de Health-omzet vertegenwoordigt, aan van 6 naar 7 procent organische omzetgroei.
Sinds het halfjaar is sprake van een duidelijke versnelling: de groei trekt kwartaal na kwartaal aan, vooral dankzij verlengingen bij UpToDate en herstel in de verkoop van aanverwante software. Daarbij helpt in het lopende kwartaal tevens een gunstigere vergelijkingsbasis: vorig jaar zakte de groei in het vierde kwartaal flink terug, waardoor de lat dit keer wat lager ligt.
Tot nu toe is er in de cijfers nog geen enkel spoor te zien van een negatieve invloed van nieuwe AI-concurrenten als OpenEvidence of ClinicalKey AI. Toch is enige voorzichtigheid geboden: UpToDate werkt met meerjarige abonnementen van één tot drie jaar, waarvan het merendeel bij ziekenhuizen ligt. Eventuele effecten van concurrentie zouden pas zichtbaar worden bij contractverlenging.
UpToDate stuwt groei Clinical Solutions
Bron: verslaggeving Wolters Kluwer
Voor nu blijft UpToDate de kurk waarop de Health-divisie drijft. Het platform ondersteunt artsen bij medische beslissingen met samenvattingen van wetenschappelijke literatuur, opgesteld door duizenden specialisten wereldwijd. Het wordt in de meeste Amerikaanse ziekenhuizen gebruikt en is diep geïntegreerd in elektronische patiëntendossiers.
Wolters Kluwer zet AI ondertussen zelf in als groeiversneller. In oktober lanceerde het bedrijf uit Alphen aan den Rijn UpToDate Expert AI, een uitbreiding op het bestaande platform met een snelle, betrouwbare gespreksinterface die medische vragen in natuurlijke taal beantwoordt. Binnen enkele weken tekenden volgens McKinstry al meer dan vijftig ziekenhuizen voor een brede implementatie.
Groei buiten Health en versnelde aandeleninkoop
Ook buiten de medische tak draait de onderneming goed. De divisies Tax & Accounting en Corporate Performance & ESG groeiden met 7 tot 8 procent, terwijl Legal & Regulatory stabiel bleef. De operationele winst nam met 15 procent toe bij constante wisselkoersen, sneller dan de omzet.
De operationele winstmarge beweegt zich richting de bovenkant van de bandbreedte van 27,1 tot 27,5 procent, waarmee Wolters Kluwer de eigen verwachtingen overtreft. De vrije kasstroom steeg in constante valuta, mede dankzij gunstiger werkkapitaal, zelfs met 17 procent tot circa 1,3 miljard euro.
Die sterke kasstroom stelt McKinstry in staat om aandeelhouders ruim te belonen. Het inkoopprogramma van één miljard euro werd op 3 november afgerond, twee maanden eerder dan gepland. Dat volgde op een besluit van 17 september om de aandeleninkopen te versnellen “in het licht van de ontwikkeling van de beurskoers”, aldus McKinstry.
Versnelde aandeleninkopen door lage beurskoers
Bron: verslaggeving Wolters Kluwer
Aangezien bedrijven doorgaans uiterst terughoudend zijn in publieke uitspraken over waardering, is dat een opmerkelijke stap. McKinstry zegt impliciet dat het aandeel te laag staat. Op 6 november start Wolters Kluwer een nieuw programma van 200 miljoen euro, dat vooruitloopt op het plan voor 2026. Hiermee wil het bedrijf extra profiteren van de lage beurskoers.
Wolters Kluwer benadrukt dat deze omvang nog steeds voldoende ruimte laat voor dividenduitkeringen, organische investeringen en kleinere overnames.
De markt waardeerde de cijfers en het optimisme van McKinstry meteen. Het aandeel Wolters Kluwer noteerde donderdagmiddag ruim 2 procent hoger, waarmee beleggers (een beetje) vertrouwen uitspraken in het herstel en de groeiplannen van het databedrijf. Desondanks staat het aandeel een derde lager dan begin dit jaar.