Ondanks overnames, reorganisaties en groeibeloften daalden omzet en marge in 2025 opnieuw. Het groeiverhaal overtuigt nog altijd niet. Harde keuzes zijn nodig.  

Op de aandeelhoudersvergadering hield Tempelman de kaarten nog tegen de borst. Wel maakte hij duidelijk dat de beleggersdag in juni het keuzemoment wordt. Signify wil scherper bepalen waar het wil investeren en waar het minder aandacht aan gaat besteden.

“We willen duidelijkheid creëren over waar we gaan investeren, waar we de toekomst van het bedrijf zien en waar we op gaan focussen,” zei hij op vragen van de VEB. De keerzijde benoemde hij ook: “Dat betekent ook dat een deel minder kapitaal en aandacht krijgt”.

Led bracht geen nieuwe groeifase
Toen Philips Lighting, later Signify, in 2016 werd afgesplitst van Philips, was het verhaal helder. Ledverlichting was de toekomst en de oude gloei-, halogeen- en tl-activiteiten zorgden in de tussentijd nog voor voldoende cash om die omslag te financieren.

In de praktijk bleek die overgang lastiger. De terugval in traditionele verlichting kon onvoldoende worden opgevangen door groei in led. Per saldo stond de omzet onder druk. Signify boekte vorig jaar 5,8 miljard euro omzet, tegen 7,1 miljard euro in 2016.

Dat is niet zo vreemd. Led maakte verlichting beter, maar het verdienmodel minder aantrekkelijk. Waar gloeilampen zeker elk jaar vervangen moesten worden, gaat ledverlichting jarenlang mee.  Daardoor viel een belangrijk deel van de terugkerende vraag weg.  

Om die terugval op te vangen reorganiseerde Signify en kocht het bedrijven in delen van de markt waar nog wel groei werd verwacht. Zo moest Fluence de positie in agrarische verlichting versterken, onder meer in de snelgroeiende cannabisteelt in de Verenigde Staten. De miljardenovername van het Amerikaanse Cooper Lighting moest Signify laten groeien in de Verenigde Staten, via toegang tot de projectmarkt, een sterk distributienetwerk en meer schaal.

Maar van een echte omslag is nog altijd geen sprake. In 2025 daalde de omzet met 6,2 procent en zakte de aangepaste operationele winstmarge van 9,9 naar 8,9 procent. Daarmee ligt de marge op het laagste niveau in jaren.

Na jaren zonder echte omzetgroei loopt ook de marge terug

Bron: publicaties Signify. Omzet in miljarden euro.  

Geen inzicht in segmentcijfers
De sector heeft last van tegenwind. Maar desondanks probeert Signify nog altijd groei te vinden. Die zoekt het concern nu vooral in wat het connected- en specialty lighting noemt.  

Dus geen inwisselbare producten, waar prijsdruk en Chinese concurrentie de marges steeds verder uithollen, maar veel meer gericht op systemen, software en specialistische toepassingen waar Signify nog wel onderscheidend is.

Het concern wijst daarbij graag op projecten als het Grand Egyptian Museum, waar een lichtsysteem tienduizenden armaturen en apparaten aanstuurt en lichtscènes per ruimte softwarematig kan aanpassen.

Maar juist waar Signify de meeste groei belooft, blijft het bij verhalen en ontbreken harde cijfers. Signify rapporteert geen afzonderlijke cijfers voor connected- en specialty lighting. Daardoor is niet te zien hoe deze activiteiten precies draaien in termen van omzet en winstgevendheid, en of ze daadwerkelijk lucratiever zijn dan de oude activiteiten.

Wel zegt Signify dat connected en specialty binnen de groep aan gewicht winnen. Volgens Tempelman steeg het aandeel in de groepsomzet van dat segment van 33 procent in 2024 naar 36 procent in 2025. Dat komt neer op ongeveer 2,4 procent groei, of circa 5,5 procent zonder valuta-effecten.  

Dat betekent ook dat de zwakkere delen, goed voor twee derde van de portefeuille, een omzetkrimp van ruim 10 procent lieten zien. 

Connected en specialty lijken dus beter stand te houden dan de rest. Maar als Signify daar zijn toekomst zoekt, moet het concern dat staven met cijfers over organische groei, marges en kasstromen.

Tempelman belooft tijdens de beleggersdag een inkijk in de portefeuille: “We willen wat meer duidelijkheid creëren over hoe onze huidige portefeuille eruitziet en hoe we die in de toekomst zien.”