In een vorig artikel introduceerden we momentum, de mogelijke verklaringen voor het verschijnsel en de sterke historische resultaten.

Nu kijken we verder. Hoe werkt de MSCI World Momentum Index, wat zit erin en welke etf’s zijn te koop?

Hoe komt de MSCI World Momentum Index tot stand?
De MSCI World Momentum Index probeert in te spelen op het idee dat koersen een trend blijven volgen. De index begint bij de reguliere MSCI World, met grote en middelgrote bedrijven uit 23 ontwikkelde landen. Deze moederindex bevat bijna 1.300 bedrijven. 

Voor ieder aandeel berekent indexbouwer MSCI het koersrendement over zes en twaalf maanden. Wel met één aanpassing: voor beide meetperioden laat MSCI de meest recente maand buiten beschouwing. Daarmee reageert de index minder sterk op het allerlaatste koersverloop.

MSCI houdt ook rekening met de beweeglijkheid van het aandeel. Een aandeel dat geleidelijk 30 procent stijgt, kan daardoor een betere score krijgen dan een aandeel dat met grote tussentijdse uitslagen 40 procent wint. De scores over zes en twaalf maanden tellen ieder voor de helft mee.

De MSCI World Momentum selecteert de aandelen met de hoogste momentumscores. Voor het gewicht geldt de weging in de wereldindex als uitgangspunt. Dat wordt verhoogd naarmate de momentumscore sterker is. Zo weegt Micron ongeveer 1,1 procent in de reguliere MSCI World, maar ruim 6 procent in de momentumindex. Een groot bedrijf met een sterke koersontwikkeling kan op deze manier een zware positie krijgen.

Ieder kwartaal bekijkt MSCI de portefeuille opnieuw. Aandelen waarvan de score is verslechterd, kunnen verdwijnen. Andere posities krijgen juist meer gewicht.

Waar belegt de index momenteel in?
Net als in de reguliere wereldindex maakt de technologiesector momenteel de dienst uit bij de momentumaandelen. De trendportefeuille bestaat momenteel voor ongeveer 32 procent uit bedrijven in de technologiesector. Toch ziet die positie er anders uit dan bij de reguliere MSCI World.

In de brede wereldindex bepalen vooral de Amerikaanse giganten zoals Nvidia, Microsoft en Apple het beeld. Het momentummandje leunt op dit moment nog sterker op de chipindustrie. Geheugenchipmaker Micron is met ruim 6 procent veruit de grootste positie.

Ook chipbedrijven AMD, ASML, Intel, Lam Research en Applied Materials staan in de top tien. De chipsector is goed voor bijna een kwart van de momentumindex. In de MSCI World is dat zo’n 13 procent. Wanneer dezelfde koersbeweging veel aandelen uit één sector omhoog trekt, kan de portefeuille daar sterk in geconcentreerd raken.

ASML laat goed zien hoe momentumbeleggen in de praktijk werkt. De index voegde het aandeel niet op het dieptepunt van vorig jaar toe. Maar na een goede beursreeks zat de chipmachinemaker eind november 2025 weer in het momentummandje. Daarna zette het operationele herstel door. 

Bij een blijvende koersomslag werkt hetzelfde mechanisme de andere kant op: ASML blijft aanvankelijk in de portefeuille en de positie wordt pas bij een volgende herweging verkleind of verwijderd.

De vijf grootste posities in de MSCI World Momentum Index

Aandeel	Weging
Micron	6,1%
Alphabet	4,6%
Advanced Micro Devices	3,2%
ExxonMobil	2,7%
ASML	2,6%

Bron: MSCI. Peildatum 6 augustus 2026.

Maar de beurs is beweeglijk. En de samenstelling van een momentumindex al helemaal. Eind 2025 hadden onder meer Nvidia, Broadcom, Oracle en Palantir nog een hoog gewicht. Nu komen ze helemaal niet meer in de portefeuille voor.

Dit hoge verloop is inherent aan de strategie. Het voortdurend selecteren van winnaars leidt tot veel handel. Indexbouwer MSCI rapporteerde over de twaalf maanden een indexomzet van bijna 120 procent. Dat betekent grofweg dat in een jaar voor 120 procent van de portefeuille aan posities wordt vervangen of aangepast. Dat is minder dan 3 procent bij de reguliere MSCI World.

Welke momentum-etf’s zijn beschikbaar?
Voor de MSCI World Momentum Index bestaan twee etf’s, uitgegeven door iShares en Xtrackers. De verschillen zijn beperkt. Beide fondsen hebben vergelijkbare jaarlijkse kosten, een serieus belegd vermogen en herbeleggen de ontvangen dividenden automatisch.

De belangrijkste gegevens in beeld

Naam	ISIN	Jaarlijkse kosten	Fondsomvang (miljarden)	Dividendbeleid	Website
iShares Edge MSCI World Momentum Factor UCITS ETF	IE00BP3QZ825	0,35%	€ 4,9	Herbeleggend	Link
Xtrackers MSCI World Momentum UCITS ETF	IE00BL25JP72	0,34%	€ 2,0	Herbeleggend	Link

Bron: uitgevende instellingen. Peildatum 6 augustus 2026.

In het essentiële-informatiedocument worden de jaarlijks terugkerende kosten uitgesplitst in beheervergoeding en transactiekosten. Factsheets en ander marketingmateriaal vermelden meestal alleen de Total Expense Ratio (TER). De transactiekosten die ontstaan bij het handelen binnen het fonds zijn daarin niet opgenomen.

Bij beide etf’s bedraagt de TER momenteel 0,25 procent per jaar. Het essentiële-informatiedocument vermeldt daarnaast geschatte transactiekosten van 0,10 procent voor iShares en 0,09 procent voor Xtrackers.

De Xtrackers-etf gebruikt volledige fysieke replicatie. De iShares-etf is eveneens fysiek, maar past optimalisatie toe: het fonds kan met een selectie van aandelen proberen het rendement van de index zo nauwkeurig mogelijk te benaderen.

Beide fondsen hebben vergelijkbare kosten, maar Xtrackers volgde tot 3 november 2016 een andere momentumindex. Om te beoordelen welk fonds de MSCI World Momentum Index beter volgt, bekijken we de rendementen vanaf die datum. Ter vergelijking ook het rendement van de MSCI World.

Etf van Xtrackers houdt de index beter bij

Index/etf	Eindwaarde
iShares Edge MSCI World Momentum Factor	409,7
Xtrackers MSCI World Momentum	414,4
MSCI World Momentum Index (nettorendement)	415,2
MSCI World Index (nettorendement)	336,2

Bron: Bloomberg. Groei van 100 euro vanaf 3 november 2016.

De etf’s volgen de nettorendementsvariant van de MSCI World Momentum Index. Daarin is dividend na aftrek van belasting weer opgeteld in de indexwaarde. Beide etf’s blijven achter bij de index.

Het verschil tussen het rendement van de trackers en het indexrendement komt onder meer door de beheervergoeding, transactiekosten binnen de fondsen en verschillen in replicatiemethode. Opbrengsten uit het uitlenen van effecten kunnen een deel van die kosten compenseren.

Wanneer keert de trend?
De momentum-index selecteert aandelen die in de afgelopen maanden relatief sterk hebben gepresteerd. Hierdoor raakt de portefeuille relatief zwaar belegd in bedrijven en sectoren die de wind mee hebben. Dat werkt bijzonder goed wanneer markttrends lang aanhouden.

Momentum presteert vooral minder wanneer de markt draait. Het recentste voorbeeld is drie jaar geleden. Na de koersdalingen van 2022 herstelde een deel van de grote technologieaandelen in 2023 snel. Hun momentumscores waren aanvankelijk nog zwak, waardoor de index verschillende nieuwe beurswinnaars pas met vertraging opnam. De MSCI World Momentum bleef daardoor in 2023 duidelijk achter, met een stijging in euro’s van ongeveer 8 procent, tegen bijna 20 procent voor de MSCI World.

Deze periode maakt duidelijk wat de afweging is. Plotselinge omslagen van de markt kunnen ervoor zorgen dat resultaten van momentum achterblijven. De index past zich met vertraging aan. Dit heeft over de afgelopen jaren goed uitgepakt, maar dat beeld kan plotseling veranderen.