Als belegger in uitzender AamigoO beschik je over weinig informatie. Het kan zinnig zijn om dan het gedrag van de verkopende partij te bestuderen.
‘De koers van EDCC loopt niet uit de pas met de fundamentele waardering van die aandelen', zo liet Peter Paul de Vries weten in een speciale aandeelhoudersvergadering van het beursfonds eerder deze week.
Maar is dit wel zo?
Hoe zat het ook al weer met de reverse listing deal. Peter Paul de Vries van investeringsfonds Value8 bracht uitzendactiviteiten onder de nieuwe naam AamigoO in het lege beursfonds EDCC. De oude eigenaren van de uitzendactiviteiten (DGC) kregen in ruil hiervoor 80 procent van de aandelen. Value8 kreeg 17 procent.
Het is voor de oud eigenaren moeilijk een brood te kopen met een pakket aandelen van 80 procent. Zo'n groot pakket kan je niet op de beurs kwijt, zeker niet met de huidige (beperkte) free float.
Zodoende werd afgesproken dat zij in het eerste kwartaal van dit jaar de helft, 40 procent, verkopen aan een nog onbekende investeringsmaatschappij. De prijs per aandeel van dit belang bedraagt circa 45 cent per aandeel, zo bleek in de speciale vergadering die op Curaçao gehouden werd. Dit is aanzienlijk minder dan de huidige beurskoers van 1,16 euro.
Hamvraag
Maar wie heeft gelijk? De markt of een grootaandeelhouder en de verkopende eigenaren? Het is natuurlijk zeer de vraag of de oud-eigenaren werkelijk hun belang tegen 45 cent per aandeel zouden verkopen als zij hadden geweten dat de markt twee maanden later 1,16 euro betaalt?
Bovendien heeft de verkopende, en waarschijnlijk de kopende investeringsmaatschappij, een aanzienlijke informatievoorsprong op de kleinere beleggers waardoor zij in staat zijn een betere taxatie van de werkelijke waarde van de onderneming maken.
Het verschil in informatie is des te groter door de reverse listing constructie. Zo weet een belegger die AamigoO op de beurs koopt (nog) niet hoe de balans op groepsniveau er uit ziet.
Met de informatie die er wel is kun je eenvoudig uitrekenen dat de huidige koerswinstverhouding ongeveer 29 bedraagt. Ook in dit opzicht oogt het aandeel aan de prijs.
Maar is dit wel zo?
Hoe zat het ook al weer met de reverse listing deal. Peter Paul de Vries van investeringsfonds Value8 bracht uitzendactiviteiten onder de nieuwe naam AamigoO in het lege beursfonds EDCC. De oude eigenaren van de uitzendactiviteiten (DGC) kregen in ruil hiervoor 80 procent van de aandelen. Value8 kreeg 17 procent.
Het is voor de oud eigenaren moeilijk een brood te kopen met een pakket aandelen van 80 procent. Zo'n groot pakket kan je niet op de beurs kwijt, zeker niet met de huidige (beperkte) free float.
Zodoende werd afgesproken dat zij in het eerste kwartaal van dit jaar de helft, 40 procent, verkopen aan een nog onbekende investeringsmaatschappij. De prijs per aandeel van dit belang bedraagt circa 45 cent per aandeel, zo bleek in de speciale vergadering die op Curaçao gehouden werd. Dit is aanzienlijk minder dan de huidige beurskoers van 1,16 euro.
Hamvraag
Maar wie heeft gelijk? De markt of een grootaandeelhouder en de verkopende eigenaren? Het is natuurlijk zeer de vraag of de oud-eigenaren werkelijk hun belang tegen 45 cent per aandeel zouden verkopen als zij hadden geweten dat de markt twee maanden later 1,16 euro betaalt?
Bovendien heeft de verkopende, en waarschijnlijk de kopende investeringsmaatschappij, een aanzienlijke informatievoorsprong op de kleinere beleggers waardoor zij in staat zijn een betere taxatie van de werkelijke waarde van de onderneming maken.
| CEO interview Peter Paul de Vries 10 december 2010 |
Het verschil in informatie is des te groter door de reverse listing constructie. Zo weet een belegger die AamigoO op de beurs koopt (nog) niet hoe de balans op groepsniveau er uit ziet.
Met de informatie die er wel is kun je eenvoudig uitrekenen dat de huidige koerswinstverhouding ongeveer 29 bedraagt. Ook in dit opzicht oogt het aandeel aan de prijs.
Gerelateerde artikelen