VEB.net maakt gebruik van cookies om het gebruiksgemak van de website te verbeteren. 

22 juni 2012

Partieel bod van Mexicanen op KPN verliest aan betekenis

  • Pagina printen
  • 0 Reageer op dit artikel
  • Stuur dit artikel door

    Vul hieronder het emailadres in van degene naar wie u dit artikel wilt doorsturen, en uw eigen emailadres in.

De spelregels zijn veranderd. De Mexicaanse belager America Móvil koopt via de beurs op grote schaal aandelen KPN in. Daardoor stelt het lopende partiële bod van 8 euro per aandeel steeds minder voor.

Waarom zou je 8 euro per aandeel betalen als je de aandelen kan inslaan voor een prijs die ver daaronder ligt?

Zoiets dergelijks moet de Mexicaanse bieder op KPN America Móvil gedacht hebben.

Miljardair en grootaandeelhouder van America Móvil Carlos Slim blijkt zijn belang in KPN inmiddels te hebben uitgebouwd tot 20,92 procent.

Hiervoor deden de Mexicanen een veelvoud aan transacties waarvan 27 buiten de beurs, zo meldt het ANP.

Het partiële bod van de Mexicanen van 8 euro gaat op voor maximaal 27,7 procent van de aandelen. Kennelijk hebben groepen aandeelhouders niet het risico willen lopen dat de Mexicanen niet al hun stukken wilden afnemen.

Een schatting is dat de aandeelhouders die verkochten gemiddeld 7,60 per aandeel KPN kregen.

Nieuwe fase
Het spel rond KPN gaat nu direct een nieuwe fase in, zo vertelt ook de ferme koersdaling vrijdagmorgen. Het aandeel kelderde in de ochtendhandel zelfs even tot 7 euro, toen met vijf procent de grootste daler op het Damrak.

Beleggers die hun aandelen voor het partiële bod van 8 euro aanmelden, hebben nu een kleinere kans dat de stukken daadwerkelijk worden afgenomen.

Een klein sommetje. Slim wil 27,7 procent van de aandelen in handen hebben. 20,92 procent heeft het al, waardoor hij nog 6,8 procent nodig heeft van alle uitstaande aandelen. Er staan nog 79 procent van de aandelen uit die Slim niet in zijn portefeuille heeft.

Stel even dat iedereen zich zou aanmelden voor het partiële bod. Dan neemt Slim van iedere 11 aangemelde aandelen er gemiddeld slechts eentje af. Dit is 79 procent van de aandelen die de Mexicanen nog niet hebben gedeeld door de 6,8 procent van de aandelen die ze nog niet hebben. En het is de vraag of American Móvil überhaupt van het bod gebruik zal maken.

De gewiekste Mexicanen hebben in rap tempo ruim een vijfde van de aandelen van KPN op de beurs ingeslagen. Slim heeft nog tot 27 juni voordat hij zijn partiële bod sluit, al kunnen banken het loket eerder sluiten vanwege de administratieve verwerkingen. Toch lijkt er voldoende tijd voor nog een kooprondje.

En hier toont Slim zich een betere schaker dan KPN topman Eelco Blok. Er is een neerwaartse spiraal. Hoe kleiner het resterende gedeelte wordt dat America Móvil via het partiële bod van acht euro wil inslaan, des te verder de koers van KPN kan zakken.

Het is vervolgens voor Slim aantrekkelijker om deze aandelen direct op de beurs te kopen dan via het partiële bod. Wat het partiële bod nog kleiner maakt en de koers verder onder druk zet.

Ondertussen blijft Blok van de daken schreeuwen dat het bod van 8 euro van America Móvil "niet de potentiele waarde van KPN" reflecteert. Beleggers lijken dit niet te geloven.

{{scope.count}}Reacties

Geef als eerste een reactie op dit artikel |
{{comment.userName}}
{{comment.createdOn | date:'dd-MM-yyyy HH:mm'}}

{{comment.body}}