VEB.net maakt gebruik van cookies om het gebruiksgemak van de website te verbeteren. 

Randstad let minder scherp op de kosten dan het doet voorkomen

Randstad gaat er prat op zeer kostenbewust te opereren. Toch blijkt het winstherstel minder hard door te zetten dan gepland nu de economie aantrekt.

De uitzender boekt sinds een jaar weer omzetgroei. In het derde kwartaal, waarover Randstad donderdag cijfers publiceerde, was sprake van 4 procent omzetgroei.

Dit was vooral te danken aan Noord-Amerika en de Benelux. In Duitsland en Frankrijk, twee andere grote markten van Randstad ging het minder voorspoedig en daar zijn de vooruitzichten ook minder.

Het omzetherstel heeft ook geleid tot winstherstel. De operationele winstmarge (ebita-marge) is gestegen naar 4,7 procent. Daarmee nadert Randstad zijn doelstelling van een winstmarge tussen de 5 en 6 procent.


Dat klinkt goed, maar het gaat minder hard dan Randstad de bedoeling is. Een van de doelstellingen waar Randstad namelijk scherp op zegt te sturen is de conversie van brutowinst in operationeel resultaat.

Het uitgangspunt is dat in tijden van herstel 100 procent van de brutowinstgroei moet worden omgezet in operationele winstgroei.

De omzet en de brutowinst groeit nu ongeveer een jaar. Het conversiepercentage lag in deze periode echter met circa 66 procent flink onder de doelstelling.

Kerngetal KW3 2014 KW3 2013 KW3 2013-KW3 2014 KW3 2012-KW3 2013
Omzet 4516 4363 17032 16525
Brutowinst 835 796 3125 2998
Ebita 210 184 664 578
Ebita-marge

Conversie brutowinst-ebita
4,70%

67%
4,20%   3,90%

68%
3,50%  

Kosten
De oorzaak hiervoor is eenvoudig aan te wijzen. Randstad heeft de kosten laten oplopen. De afgelopen vier kwartalen lagen de kosten 2 procent hoger dan in de voorgaande vier kwartalen. De kosten waren in het derde kwartaal van 2014 zelfs 3 procent hoger dan in 2013.

Dit is op zijn beurt deels te verklaren door valuta-effecten. Een groot deel van de stijgingen komt echter door uitbreiding van het personeelsbestand.

Dit zijn op zich valide redenen, maar dat doet er niets aan af dat Randstad niet doet wat het zegt dat het zou doen: de kosten vlak houden aan het begin van de economische cyclus.

Randstad gaat er prat op ‘door de cyclus heen' scherp op de kosten te letten. Dat het nu zijn conversiedoelstelling laat lopen, maakt dit net wat minder geloofwaardig.




Gerelateerde artikelen