VEB.net maakt gebruik van cookies om het gebruiksgemak van de website te verbeteren. 

In elektrisch laden is er een trend om sneller te gaan laden met zwaardere laders. Voor dit soort laders zijn de investeringen een stuk groter. Fastned heeft het netwerk tot nu toe vooral met lichtere laders van 50 kW gebouwd. Nu het de trend naar sneller laden volgt, zullen de investeringen oplopen waardoor het rendement op het geïnvesteerde vermogen (ROIC) wel eens onder druk kan komen.

Fastned begon in 2013 en had eind vorig jaar 131 laadstations met in totaal 456 laadpunten. De gemiddelde kostprijs waartegen de stations tot nu toe zijn gebouwd was 340.000 euro. Dat komt neer op minder dan 100.000 euro per laadpunt. 

Dat is opvallend weinig afgezet tegen de investeringen die andere partijen moeten doen. Zo maakten drie grote vrachtwagenbouwers deze week bekend dat ze een Europees laadnetwerk gaan neerzetten. Volvo Trucks, Daimler Trucks en Traton, de eigenaar van Scania, starten een joint venture om in vijf jaar zeventienhonderd laadpunten te bouwen. 

Om deze eerste bulk laadpunten te realiseren trekken ze 500 miljoen euro uit. Dat komt neer op ruim 290.000 euro per lader, bijna drie keer zoveel als de kosten die Fastned maakt. 

Ionity en Electrify America 
Dezelfde hoge investeringen zien we bij andere concerns die met snellere laders voor elektrische auto’s werken. Een voorbeeld is het Europese laadstationbedrijf Ionity dat is opgezet door vijf autobouwers. 

Ionity heeft sinds 2017 een netwerk van 353 stations gebouwd met gemiddeld zes laders. Volgens Bloomberg hebben de vijf allemaal 200 miljoen euro ingebracht wat het bedrijf naar vierhonderd stations moest brengen. Een grove rekensom laat zien dat er dan iets meer dan 400.000 euro per laadpunt is geïnvesteerd. 

Electrify America, opgezet door Volkswagen bouwt in de VS een groot netwerk. Per snelweglader zit het op een investering van net iets minder dan 300.000 dollar. 

Zwaardere laders 
Dat deze partijen grotere investeringen moeten doen, lijkt te worden veroorzaakt doordat ze zwaardere laders gebruiken. Waar de meeste laders bij Fastned een vermogen van 50 kW hebben, moet dat voor vrachtwagens zeker 350 kW zijn. 

Ook de netwerken van Ionity en Electrify America hebben veelal snellere laders. In theorie kan de accu van een elektrische auto dan in een kwartiertje grotendeels worden geladen. 

Die hogere kosten zijn weer een gevolg van de duurdere laadapparatuur. Daarnaast zijn er extra kosten voor de aanleg van het elektriciteitsnetwerk dat de grote stroomsterkte aan kan.

Trend sneller laden met meer vermogen 
In het laden van elektrische auto’s is dus duidelijk een trend om steeds sneller te laden. Fastned volgt die beweging ook. Op dit moment heeft de helft van alle stations een lader van minstens 150 kW en vorig jaar zijn er stations geopend met laders van 300 kW. 

De investeringen gaan dan ook omhoog. Het bedrijf rapporteert hoeveel het gemiddeld per station heeft geïnvesteerd. In het laatste kwartaal van 2018 was dit nog een bedrag van 288.000 euro. Vorig jaar was het opgelopen naar 340.000 euro. 

Rendement op geïnvesteerd kapitaal 
Dat heeft gevolgen voor het rendement. Fastned haalde voor de coronacrisis op een gemiddeld station een operationeel rendement op het kapitaal van 7,9 procent (ebitda/investering). Dat was bij een bezettingsgraad van 11 procent. Het bedrijf verwacht dat als die bezettingsgraad oploopt naar 30 procent, het rendement kan stijgen naar 30 procent. Maar een hogere investering aan het begin betekent dat het rendement lager uitvalt, tenzij de prijzen worden verhoogd. 

Alleen laden bij een Fastned-station is nu al meer dan twee keer zo duur als thuis laden. Als de prijzen verder stijgen zal dat een negatief effect hebben op de aantrekkingskracht. Het is de vraag of supersnel laden langs de snelweg dan nog wel interessant is voor de gemiddelde consument. 

Fastned: volgens analisten winstgevend in 2023

Koers € 55,00 2020 2021* 2022* 2023*
Omzet (€ mln) 6,9 13,5 33,4 65,9
EBITDA (€ mln) -3,9 -5,2 2,5 24,8
EBITDA marge -56,6% -38,5% 7,5% 37,6%
Nettowinst (€ mln) -12,4 -18,1 -11,6 3,5
Nettowinstmarge -179,7% -134,1% -34,7% 5,3%
Free Cashflow (€ mln) -15,3 -39,2 -34,6 -29,0
Return on Equity - -34,1% -13,4% 0,7%
Winst per aandeel € -0,84 € -1,07 € -0,67 € 0,22
K/W-verhouding -65,5 -51,4 -82,1 250,0
Dividend € - € - € - € -
Dividendrendement 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

*= taxatie, bron: Bloomberg, peildatum 8 juli 2021

Fastned wordt niet heel actief gevolgd door beleggingsanalisten, maar het drietal dat in Bloomberg taxaties geeft is uitermate positief. Alle drie geven een koopadvies, en het gemiddelde koesdoel ligt op 100 euro, bijna twee keer de huidige koers.  

Zij zien het bedrijf in 2023 uit de rode cijfers komen, maar de analyses stammen uit mei (2 keer) en februari van dit jaar en de ontwikkelingen in deze markt volgen elkaar snel op. 

Zware laders met veel vermogen zijn voor elektrische vrachtwagens onvermijdelijk en kunnen laden langs de snelweg voor automobilisten met haast (soms) wel aantrekkelijker maken 

Maar als daarvoor hogere prijzen gerekend moeten worden kan dat toch ten koste gaan van de aantrekkelijkheid van de laadstations voor elektrische personenauto’s. De taxaties voor de toekomstige winsten van Fastned mogen met argusogen gevolgd worden.   


{{scope.count}} Reacties

{{comment.userName}}

{{comment.createdOn | date:'dd-MM-yyyy'}}

{{comment.body}}

Gerelateerde artikelen