De omslag die Prosus de afgelopen jaren heeft ingezet, begint zich nu tastbaar te vertalen in de cijfers. Waar de techinvesteerder lange tijd vooral leunde op het enorme belang in Tencent, komt de winstgroei inmiddels uit de eigen e-commerceactiviteiten – een strategische verschuiving die in het eerste halfjaar van boekjaar 2026 uitzonderlijk zichtbaar werd. Prosus zag de aangepaste ebitda met 70 procent stijgen tot 530 miljoen dollar, aangejaagd door sterke prestaties van iFood en OLX en de groeiende inzet van kunstmatige intelligentie in de bedrijfsvoering.
De omzet van de e-commercetak steeg met 22 procent naar 3,6 miljard dollar, waarmee Prosus duidelijk sneller groeit dan de bredere sector. Dat cijfer lag in lijn met de analistenconsensus. De Amsterdamse techinvesteerder bevestigde bovendien dat het op koers ligt om de eerder uitgesproken doelstelling van minimaal 1,1 miljard dollar aan aangepaste operationele winst (ebitda) voor het volledige boekjaar – dat loopt tot 31 maart 2026 – te realiseren. De halfjaarcijfers markeren een doorbraak: voor het eerst draaien alle meerderheidsdeelnemingen, zoals iFood, OLX en PayU, operationeel winst.
De geleidelijke overgang van investeerder naar actieve beheerder van diverse grote internetplatforms blijkt een strategische stap die Prosus beter bestand maakt tegen de bewegelijkheid van de Chinese aandelenmarkt. De afhankelijkheid van de sterparticipatie in het Chinese beursgenoteerde internetbedrijf Tencent, jarenlang de dominante winstbron, neemt af. Prosus bouwt aan een brede portefeuille waarin maaltijdbezorging, marktplaatsen, fintech en online retail de basis vormen voor stabiele, schaalbare groei.
Opvallend is de rol van kunstmatige intelligentie (AI). Volgens Prosus-topman Fabricio Bloisi zetten de bedrijven binnen het concern inmiddels meer dan 20 duizend AI-assistenten in, variërend van klantenservice en logistieke voorspellingen tot fraudedetectie. Door technieken en datasets tussen dochterbedrijven te delen, verspreiden innovaties zich sneller – een benadering die doet denken aan de interne technologie-distributie bij Amerikaanse platformbedrijven als Amazon en Alphabet.
Sterke prestaties van iFood en OLX
In Latijns-Amerika blijft iFood het kroonjuweel. De Braziliaanse maaltijdbezorger zag zijn omzet met 32 procent groeien, terwijl de ebitda met 57 procent toenam tot 184 miljoen dollar. iFood fungeert steeds nadrukkelijker als klantverkeer- en databron binnen het Prosus-ecosysteem: inmiddels komt 5 procent van de omzet van het overgenomen reisplatform Despegar via iFood-klanten binnen. Ook de integratie van betaaldienst iFood Pago biedt extra inkomsten.
Ook in Europa plukt Prosus de vruchten van schaal en consolidatie. OLX, vooral actief in auto’s en vastgoed, zag de omzet met 22 procent stijgen tot 473 miljoen dollar. De winstgevendheid groeide nog harder: de ebitda steeg met 52 procent naar 231 miljoen dollar, mede door marges die in de autocategorie opliepen tot 60 procent. Prosus bouwt hier aan een bredere e-commerceomgeving, waarin Just Eat Takeaway (JET) en de recent afgeronde overname van de Franse automarktplaats La Centrale belangrijke bouwstenen vormen.
Bedrijven in e-commerce portefeuille steeds winstgevender 
Bron: verslaggeving Prosus. Betreft de ontwikkeling van de ebitda van de belangrijkste bedrijven van Prosus en de rest. Uitgelicht in geel de totale ebitda. Bedragen in miljoenen dollars.
In India blijft Prosus intussen actief investeren. Het nam belangen in taxidienst Rapido en reissite Ixigo, en koppelt betalingsdienst PayU steeds nauwer aan snelgroeiende platforms als maaltijdbezorger Swiggy en e-commercebedrijf Meesho. PayU, jarenlang een zorgenkind vanwege regelgeving en hevige concurrentie, lijkt definitief de weg omhoog te hebben gevonden. De omzet steeg in de eerste helft met 20 procent naar 397 miljoen dollar, terwijl het bedrijf in het tweede kwartaal winstgevend werd. Over de gehele eerste helft rapporteerde PayU nog een kleine operationele min, maar de omslag is volgens Prosus structureel.
Desinvesteringen, aandeleninkoop en korting
Ondertussen voert Prosus een schoonmaakoperatie door. In de eerste helft van het jaar verkocht het Amsterdamse bedrijf voor 1,2 miljard dollar aan niet-strategische deelnemingen zoals Udemy en (een deel van) Remitly. Bloisi verwacht dat dit tegen het einde van het jaar richting 2 miljard dollar zal oplopen. Volgens Prosus maakt dit kapitaal vrij voor investeringen in ecosystemen die schaalvoordelen, datastromen en platform-integratie mogelijk maken. Die strategie is kostbaar, maar Prosus beschikt over ruime middelen: de kaspositie bedraagt 18,3 miljard dollar.
Tegelijk blijven Prosus en moederbedrijf Naspers doorgaan met hun onbeperkte en doorlopende aandeleninkoopprogramma, waarmee – naar eigen zeggen – sinds 2022 ongeveer 63 miljard dollar aan waarde zou zijn gecreëerd door het verkleinen van de discount. Deze korting op de nettovermogenswaarde (NAV) bedraagt momenteel 33 procent. Hoe lang de aandeleninkoop in dit tempo wordt voortgezet, blijft onduidelijk, maar Prosus benadrukt dat de balans voldoende ruimte biedt.
Hardnekkige korting in aandeel Prosus 
Bron: website Prosus, Bloomberg. Prosus kent een gebroken boekjaar dat loopt tot 31 maart. Bedragen per aandeel. Berekening VEB. Behalve in Tencent heeft Prosus ook geïnvesteerd in enkele andere (niet-)beursgenoteerde bedrijven, waaronder Delivery Hero, iFood, Meituan en Swiggy.
De indrukwekkende winstgroei van Prosus valt samen met een aanhoudend stevige prestaties van Tencent, waarvan het concern nog altijd 23 procent bezit. Maar het zwaartepunt begint zichtbaar te kantelen. Terwijl Tencent jarenlang het anker van het resultaat was, komt de toename van de winst nu vooral uit het zelf geëxploiteerde deel van de portefeuille. Dat maakt Prosus minder afhankelijk van macro-economische of politieke ontwikkelingen in China en biedt ruimte voor waardering op basis van operationele prestaties.
De vraag is of de hoge groei in e-commerce vol te houden is. In meerdere markten neemt de concurrentiedruk toe, variërend van lokale bezorgplatformen in Brazilië tot online koopjesketens in Oost-Europa. Daarnaast is de integratie van grote overnames als Just Eat Takeaway complex en loopt Prosus de komende jaren aanzienlijke integratiekosten tegemoet. Toch lijkt de onderneming beter gepositioneerd dan in vorige cycli. De combinatie van schaal, oplopende vrije kasstroom, AI-gedreven efficiëntie en een portefeuille die geografisch én operationeel meer samenhang vertoont, geeft Prosus een stevigere basis dan in het verleden.
Voorlopig overheerst optimisme. Prosus staat er sterker voor dan in jaren, en het halfjaarverslag toont dat de strategische draai naar actieve platformexploitatie niet slechts retoriek is, maar aantoonbaar waarde creëert. Als het bedrijf de huidige lijn weet vast te houden, groeit het uit tot meer dan een vehikel voor het Tencent-belang: een zelfstandige mondiale techspeler die zich steeds nadrukkelijker kan meten met de Amerikaanse giganten die het tot voorbeeld neemt.