Het gaat om het samengaan van OCI en het Egyptische bouwbedrijf Orascom, beide onder controle van de Egyptische miljardairsfamilie Sawiris. De plannen hebben gezorgd voor een opstand onder zeer veel aandeelhouders van OCI, voor zover ze niet met de familie Sawiris verbonden zijn.

Daarbij valt op hoe groot de eensgezindheid onder beleggers is. Zowel particuliere als professionele beleggers uit Nederland, Europa en ver daarbuiten hebben uitgesproken kritiek, evenals de VEB en Eumedion. 

Bezwaren in het kort
In het verzoek aan de Ondernemingskamer vat de VEB de bezwaren samen in vier thema’s. 

1.    Fusie zonder logica
Een Egyptisch bouwbedrijf en de restanten van een chemiebedrijf. Waarom zou dat een goede combinatie zijn? Beleggers hebben geen idee en OCI kan of wil het desgevraagd niet uitleggen. Orascom, het Egyptische bouwbedrijf onder controle van de familie Sawiris, geeft enige duidelijkheid. Uitspraken tijdens een call met analisten wekken de indruk dat Orascom de fusie vooral ziet als een manier om goedkoop een zak geld – OCI - binnen te halen.

2.    Afgescheept met lage prijs
Voor Orascom mag de transactie voordelig zijn, de prijs wordt betaald door minderheidsaandeelhouders van OCI. Hun aandelen OCI zouden worden ingeruild voor aandelen Orascom, maar de gebruikte ruilverhouding is onredelijk. In het verzoekschrift van de VEB wordt duidelijk gemaakt dat Orascom daarin wordt overgewaardeerd en OCI ondergewaardeerd. 

Het volledige verzoekschrift aan de Ondernemingskamer (nieuw venster)

3.    Belangenconflict
Er zijn aandeelhouders die geen last hebben van de scheve ruilverhouding tussen OCI en Orascom. Het gaat om de entourage van de familie Sawiris die bij beide ondernemingen de touwtjes in handen heeft. Op vragen van onder meer de VEB stelt OCI dat zij op zeer zorgvuldige wijze met dit belangenconflict is omgegaan. De argumenten die de onderneming daarvoor aanvoert, raken kant noch wal en verergeren de twijfels over het beleid van OCI zelfs. 

4.    Dwingen richting uit Abu Dhabi
En dan is er nog de manier waarop aandeelhouders OCI in praktijk worden klemgezet. De aandelen van OCI worden omgezet in aandelen Orascom, die op de beurs van Abu Dhabi worden verhandeld. De meeste Nederlandse brokers bieden niet de mogelijkheid om daar te handelen. Bovendien zijn beleggers minder goed beschermd in Abu Dhabi. 

Haast geboden
De VEB vraagt de Ondernemingskamer om onmiddellijke voorzieningen, maatregelen die de OK per direct kan treffen als zij vindt dat de situatie daarom vraagt. OCI wil al op 22 januari de fusieplannen in stemming brengen, waarbij de familie Sawiris naar verwachting haar meerderheidsbelang zal gebruiken om de voorstellen door te drukken. De VEB wil dat de rechter die stemmingen verbiedt.  

Een onderzoek naar de gang van zaken moet duidelijkheid geven over de rol van grootaandeelhouder Nassef Sawiris bij de onrust rond het OCI-aandeel sinds begin december, toen de fusieplannen werden aangekondigd.

Onzekerheid onder OCI-beleggers werd gevoed door enkele brokers die hun klanten eerst waarschuwden voor de mogelijke omzetting van hun OCI-aandelen om vervolgens reclame te maken voor diensten waarbij ze hun OCI-aandelen tegen afbraakprijzen kunnen verkopen. In sommige gevallen werd beleggers zelfs gewoonweg meegedeeld dat hun aandelen OCI op enige datum vóór 22 januari, zonder uitdrukkelijke instructie zouden worden verkocht. De VEB heeft brokers gemaand deze praktijken te stoppen. 

Sawiris heeft in ieder geval geprofiteerd van de onrust onder beleggers door aandelen bij te kopen en zo zijn belang uit te breiden. Gegeven de fors gedaalde aandelenkoers heeft dit de Egyptische miljardair alvast 35 miljoen euro opgeleverd. 

Wilt u op de hoogte blijven van de ontwikkelingen inzake OCI? Klik hieronder op aanmelden om uw e-mailadres op te geven, dan houdt de VEB u op de hoogte.

AANMELDEN

Word lid en steun de VEB

Meer informatie / nu lid worden