Nieuwe ETF-kernselectie bij DeGiro: 1.500 ETF’s via Tradegate
Op dit moment kunnen beleggers de producten in de kernselectie van 75 verschillende ETF's tegen een gereduceerd tarief kopen of verkopen. Dat kost tegenwoordig 1 euro handlingskosten per transactie. Hieraan is wel een fair use policy gekoppeld: dagelijks handelen in deze kernselectie is niet de bedoeling.

DeGiro rept van hogere kosten en complexiteit van de oude kernselectie. Daarom stopt de broker met dit concept. Vanaf 1 oktober 2025 verandert de ETF-kernselectie van DeGiro ingrijpend. Beleggers kunnen tegen de lagere kosten handelen in 1.500 ETF’s, via het alternatieve handelsplatform Tradegate. Dat zijn er een stuk meer dan op dit moment in de kernselectie zitten. Het concept “fair use policy” blijkt vanaf oktober ook niet meer noodzakelijk.

Wat zijn de gevolgen voor beleggers?
Beleggers zijn niet verplicht om hun orders voor ETF’s naar Tradegate te sturen – alleen zijn de transactiekosten daar iets lager. De keuze is 1 euro voor een transactie betalen, of 3 euro op een reguliere beurs (zie nieuwe tarieven).

Wanneer een belegger dezelfde ETF op verschillende beurzen koopt, verschijnen deze als twee afzonderlijke regels in het portefeuilleoverzicht. De ETF’s zijn in Europa niet - zoals in de Verenigde Staten - onafhankelijk van de beurs waarop ze aangekocht zijn. Wel kunnen ETF’s worden overgezet naar een andere beurs, maar dat kost bij DeGiro 45 euro en heeft doorgaans geen praktisch nut.

Verschil tussen bied- en laatprijs op Tradegate
Beleggers doen er goed aan om te letten op het verschil tussen de bied- en laatprijs (“de spread”). Een steekproef leert dat de spread overdag meestal krapper is op Tradegate. Zowel voor de meest verhandelde ETF’s als voor minder populaire varianten kunnen beleggers op Tradegate betere prijzen krijgen. Zie de tabel hieronder.

Bron: Bloomberg, peildatum 2 september 2025. Bied-laatspreads ETF’s

We hebben ook bij wijze van steekproef drie iets minder populaire ETF’s bekeken – en ook hier blijkt de spread tussen bied- en laatprijs meestal het beste op Tradegate. Er zijn meer decimalen toegestaan op Tradegate. Daardoor bieden ze soms een honderdste van een cent betere prijs dan de markt op Xetra. Er is praktisch geen enkel verschil in de spread, alleen nu kan Tradegate de “beste prijs” claimen.

Bron: Bloomberg, peildatum 2 september 2025. Bied-laatspreads ETF’s

Of de spreads in volatiele markten nog steeds beter zijn op Tradegate, kan op basis van deze steekproef niet worden geconcludeerd. Dit zijn bovendien alleen de spreads voor de beste bied- en laatkoers. Er is op Tradegate geen diepte van het orderboek zichtbaar, zodat geen goed beeld te vormen is van de liquiditeit en koersen bij grotere orders.

Buiten reguliere uren
Buiten reguliere beursuren – voorbeurs en ’s avonds – is handelen op Tradegate ook mogelijk. Het komt sommige beleggers misschien beter uit, maar het verschil tussen de bied- en laatprijs neemt dan enorm toe.

Het is daarom niet verstandig te willen handelen op Tradegate buiten de beurstijden van de primaire beurs waarop een ETF genoteerd is.

Waarom kan de spread op Tradegate krapper zijn?
Hoewel Deutsche Börse sinds 2009 een belang van 42,84 procent heeft in Tradegate, werkt het platform fundamenteel anders dan reguliere beurzen. Er is geen zichtbaar orderboek waar kopers en verkopers met elkaar kunnen handelen - Tradegate stelt zelf als marketmaker als enige alle bied- en laatprijzen. Orders van beleggers zijn niet zichtbaar in het orderboek.

Dit hybride model geeft Tradegate een uniek voordeel: het profiteert van de prijsvorming op "echte" beurzen (zoals die van moederbedrijf Deutsche Börse), maar hoeft zelf niet bang te zijn voor snelle professionele handelaren. Hierdoor kan de marketmaker krappere spreads aanbieden, maar ten koste van transparantie en directe handel tussen beleggers.

Geen sprake van “PFOF”
In Duitsland mag er nog tot 30 juni 2026 gebruikgemaakt worden van payment for order flow (“PFOF”). Dat betekent dat partijen geld betalen voor het ontvangen van particuliere beleggingsorders. Dat is in Nederland verboden – en dat geldt óók voor Nederlandse klanten van Duitse brokers zoals FlatexDegiro. De overgang naar Tradegate heeft daarom niets te maken met PFOF.

Onderdeel van een trend
Het zou voor de markt in aandelen en ETF’s goed zijn als alle orders elkaar vinden op centrale beurzen. Door particulieren voor orders richting Tradegate te sturen, bestaat het risico dat de markt op de echte beurzen verder opdroogt. Dat is echter een ontwikkeling die al langer gaande is – veel effectenorders in Europa worden buiten de centrale beurzen afgehandeld.

Moeten beleggers actie ondernemen?
Er verandert in de praktijk weinig voor beleggers per 1 oktober. Er is meer keuze aan ETF’s in de kernselectie. Hoewel de spread overdag op Tradegate meestal beter is dan op Euronext en Xetra, hoeven beleggers hun orders natuurlijk niet in te leggen op Tradegate. DeGiro blijft ook de noteringen op andere beurzen aanbieden.