Na jaren van tegenslag probeert Ebusco de productie weer op gang te krijgen. In het derde kwartaal van 2025 leverde het bedrijf 39 elektrische bussen af, een tempoversnelling ten opzichte van de eerste helft van het jaar toen het er in totaal 47 waren. Voor het vierde kwartaal verwacht Ebusco minimaal 40 voertuigen af te leveren, zo vertelde het bedrijf woensdag bij de kwartaalupdate.

Dat lijkt een positieve ontwikkeling, maar de productie blijft dit jaar ver onder het niveau dat nodig is voor een gezonde bedrijfsvoering. Zelfs in het rampjaar 2024, toen de productie vanwege geldgebrek tijdelijk werd stilgelegd, rolden er meer bussen de fabriekshal uit. Met de recente opleving is het Brabantse bedrijf er dus nog lang niet.

Orderboek in vrije val
Achter de lichtpuntjes in de productie doemt een groter probleem op. Het orderboek, de indicatie voor toekomstige omzet, is vrijwel opgedroogd. Eind 2023 hadden klanten 733 bussen in bestelling. Inmiddels staat de teller op 164. In dezelfde periode werden ongeveer 250 bussen geleverd, wat betekent dat klanten hun eerdere orders voor meer dan 300 voertuigen hebben geannuleerd.

Veel klanten zijn het vertrouwen in Ebusco kwijtgeraakt. Door productieproblemen kwamen leveringen aan vervoersbedrijven regelmatig veel te laat, wat leidde tot boetes en reputatieschade.

Het bedrijf spreekt zelf van een “verkopersmarkt” voor elektrische bussen. Maar met een orderboek dat ondertussen niet veel meer dan een jaar aan werk bevat, zal de geloofwaardigheid snel moeten worden hersteld.

Door leveringen en annuleringen daalt het orderboek snel

Bron: rapportages Ebusco. De blauwe lijn toont het aantal “fixed-contract”-bussen in het orderboek. *2025 toont het aantal geleverde bussen en orderboek t/m 30 september 2025.

Structurele verliezen
Ook financieel blijft de situatie zorgwekkend. Ondanks kostenbesparingen en een groeiend aantal leveringen is winstgevendheid ver weg. In de eerste helft van 2025 leed Ebusco een operationeel verlies van 41 miljoen euro. De winstcijfers over het derde kwartaal zijn niet gepubliceerd, maar gezien het huidige productieniveau is het onwaarschijnlijk dat de verliezen zijn gestopt.

De geldnood blijft het meest acute probleem. In zowel mei als augustus gaf Ebusco aan afhankelijk te blijven van een “significante kapitaalinjectie”. Zonder extra financiering zou het bedrijf niet kunnen voortbestaan. De kwartaalupdate van deze week zwijgt over de liquiditeitspositie en de benodigde extra financiering.

Herhaalde financieringsrondes
In het afgelopen jaar heeft Ebusco al meerdere financiële noodverbanden moeten leggen. Eind 2024 haalde het bedrijf via een aandelenemissie 27 miljoen euro op. Kort daarna volgden nieuwe financieringsrondes, waarbij aandelen en leningen werden uitgegeven aan partijen als de Aziatische productiebedrijven Kabuto en Green Innovation, en de Amerikaanse investeringsmaatschappij Heights Capital.

Kabuto en Green Innovation kregen daarbij het recht elk een bestuurder te nomineren, al moet die voordracht nog plaatsvinden. Ook de Chinese batterijproducent Gotion trad toe als aandeelhouder en mocht als tegenprestatie één bestuurder en één commissaris aanwijzen. De extra financiering was steeds noodzakelijk om te overleven, maar ging ten koste van zeggenschap voor bestaande aandeelhouders.

Bestuurlijke leegte en ontbrekende jaarrekening
Ook bestuurlijk is het onrustig. CEO Christian Schreyer stapte in september op, officieel om gezondheidsredenen. Er is nog geen vaste opvolger, waardoor de dagelijkse leiding nu in handen is van operationeel directeur Michel van Maanen en interim financieel directeur Roel Nagelmaeker.

De in juli aangetreden Nagelmaeker moet officieel worden benoemd tijdens de volgende aandeelhoudersvergadering (ava), maar die laat op zich wachten. De jaarrekening over 2024 is nog niet afgetekend door accountant EY, waardoor Ebusco het enige bedrijf is van de Amsterdamse beurs dat dit jaar geen ava heeft gehouden. De tijd dringt. Met het jaareinde in zicht dreigt de vergadering in Deurne plaats te vinden met oliebollen op tafel.

Strategiewijziging: van producent naar ontwerper
Terwijl de bestuurskamer niet volledig is bezet, heeft Ebusco het bedrijfsmodel volledig omgegooid. In plaats van zelf de bussen in elkaar te sleutelen, vindt fabricage inmiddels plaats in China, waar de elektrische bussen door lokale onderaannemers worden gemaakt. Ebusco houdt zich nu alleen bezig met het ontwerp, de technische eigenschappen en kwaliteitscontroles van de lichtgewicht e-bussen. Dit versimpelde model moet Ebusco ruimte geven om kosten te besparen en de vastgelopen productie op gang te krijgen.

De toegenomen productieaantallen laten zien dat de koerswijziging zijn vruchten begint af te werpen. Maar de vraag is of de opleving snel genoeg komt. Zonder nieuwe financiering en voller orderboek is de continuïteit nog allerminst veiliggesteld.