ASML rapporteerde een kwartaalomzet van 7,5 miljard euro, waarmee het bedrijf aan de onderkant van de eigen bandbreedte uitkwam. Analisten rekenden gemiddeld op 7,6 miljard euro. De brutomarge bedroeg 51,6 procent, iets boven de marktverwachting en ruim binnen de door ASML afgegeven bandbreedte van 50 tot 52 procent. Het aandeel steeg woensdag met ruim 2 procent, na een koersstijging van ruim 50 procent in de afgelopen zes maanden.

Wat vooral vertrouwen inboezemde, was de orderinstroom. In totaal kwam er voor 5,4 miljard euro aan nieuwe bestellingen binnen, iets boven de recent opwaarts bijgestelde analistenconsensus van 5,36 miljard euro. Klanten bestelden voor 3,6 miljard euro aan de nieuwste generatie, de extreem-ultraviolet (EUV)-machines, zo bleek uit de woensdag gepubliceerde kwartaalcijfers. De andere orders hadden betrekking op iets oudere en minder geavanceerde DUV-machines.

Opvallend daarbij is dat bijna de helft van de nieuwe bestellingen afkomstig was van geheugenchipfabrikanten. Waar de voorbije kwartalen vooral rekenchipmaker TSMC de toon zette, komt nu bijna de helft van de nieuwe orders van geheugenchipfabrikanten. Deze zogenoemde memory-klanten, sterk afhankelijk van de consumentenvraag, hebben hun investeringsrem losgelaten. Grote spelers als het Amerikaanse Micron en Zuid-Koreaanse SK Hynix breiden hun capaciteit uit om te profiteren van de groei in high-bandwidth memory. Dat zijn geheugenchips – een type DRAM – met een hoge bandbreedte die nodig zijn voor AI-toepassingen.

“Het is bemoedigend dat meer klanten profiteren van de AI-kansen, zowel in het segment voor rekenchips als in geheugenchips,” zei topman Christophe Fouquet. Volgens hem is dat essentieel om te voorkomen dat de marktcapaciteit te krap wordt. “Een deel van die positieve dynamiek zal volgend jaar al doorwerken, maar het grootste effect laat nog op zich wachten,” voegde hij toe.

ASML ziet geheugenchipmakers meer bestellen

Bron: verslaggeving ASML. In miljarden euro’s.

Memory als toekomstige groeimotor
Het hernieuwde optimisme over de geheugenchipmarkt komt niet uit de lucht vallen. De prijzen van chips op die markt zijn sinds de zomer flink gestegen, een klassieke voorbode van toenemende investeringen bij grote producenten. De komende jaren zal dat zich volgens analisten vertalen in meer vraag naar EUV-systemen.

In de verdeling van die machines blijft TSMC de grootste afnemer, maar vooral SK Hynix en Micron komen nadrukkelijker in beeld (zie onderstaande grafiek). Daarmee verschuift het zwaartepunt van de orderportefeuille langzaam van de makers van rekenchips (logic, zie grijze staven) naar geheugenchipfabrikanten (zie blauwe staven) – een trend die de komende twee jaar bepalend zal zijn voor de omzetgroei van ASML.

ASML: meer verwachte verkopen aan geheugenchipmakers

Bron: verslaggeving ASML, taxaties voor aantal EUV-leveringen volgens Bank of America (18 september 2025). Samsung is actief in zowel logic als memory. Betreft optelsom van het aantal low en high-NA EUV-leveringen.

Normalisering China
Niet alle markten bewegen echter dezelfde kant op. China, de afgelopen jaren een belangrijke groeimotor, viel wederom op door een sterke omzetstijging van 50 procent op kwartaalbasis. Het land was goed voor liefst 42 procent van de verkopen, tegen 27 procent in het tweede kwartaal.

Toch temperde Fouquet de verwachtingen voor volgend jaar. “De afgelopen twee jaar kenden we een uitzonderlijk hoge activiteit in China, die niet representatief is voor een normaal niveau. Volgend jaar verwachten we een terugkeer naar een meer evenwichtige situatie.”

Analisten gingen al uit van een terugval in China. Zij voorzien dat het aandeel van China in de totale chipmachineverkoop zal dalen van 41 procent in 2024 naar circa 26 procent in 2026 en verder richting zo’n 20 procent in 2027.

Vooruitzichten 2026 en verder
Hoewel ASML voorzichtig blijft over 2026, is de toon positiever dan drie maanden geleden. Toen waarschuwde het bedrijf nog dat groei niet gegarandeerd was. Nu stelt Fouquet dat de omzet volgend jaar “in elk geval niet lager zal liggen dan in 2025.” De verbeterde vooruitzichten zijn mede te danken aan de opwaartse trend in AI-investeringen en de verwachte orders uit de geheugensector.

Vanaf 2027 voorzien analisten een nieuwe groeifase, met toenemende vraag uit meerdere hoeken. Niet alleen TSMC, maar ook Samsung en Intel bouwen aan nieuwe megachipfabrieken. Meer dan de helft van de EUV- en oudere DUV-systemen die klanten bij ASML bestellen, wordt uiteindelijk verscheept naar zo’n nieuwe fabriek. De andere helft van de machines is bedoeld om in bestaande fabrieken capaciteit toe te voegen. Intel zet vol in op zijn 14A-node, terwijl Rapidus in Japan langzaam ook capaciteit opbouwt. Dat gebeurt allemaal in aanvulling op de huidige opleving bij de genoemde geheugenchipmakers Micron en SK Hynix.

ASML handhaaft ondertussen zijn langetermijndoelstelling om tegen 2030 tussen de 44 en 60 miljard euro omzet te behalen, met een brutomarge van 56 tot 60 procent. Volgens dataleverancier Visible Alpha ligt de gemiddelde marktverwachting voor dat jaar rond 51 miljard euro, midden in die bandbreedte. Financieel directeur Roger Dassen benadrukte dat ASML “goed op schema ligt voor die ambities, geholpen door structurele trends in AI en geavanceerde chipproductie.”

Alles bij elkaar lijkt ASML met dit kwartaal de rust enigszins te hebben hersteld. De cijfers zijn degelijk, de orderinstroom overtuigend en de toon van het management voor het eerst in maanden voorzichtig optimistisch. De verwachte terugval in China blijft een risico, maar beleggers zullen vooral opgelucht zijn dat 2026 geen verloren jaar dreigt te worden. Zoals Fouquet het samenvatte: “We bereiden ons voor op groei, en we zijn beter gepositioneerd dan ooit om te profiteren van de structurele trends die onze industrie vormgeven.”