De cijfers laten zien dat de groeimotor van ASMI opnieuw op gang komt, gedreven door investeringen in chipproductie voor toepassingen als kunstmatige intelligentie.

De orderinstroom kwam in het vierde kwartaal uit op 803 miljoen euro, een duidelijke stijging ten opzichte van 637 miljoen euro in het derde kwartaal. Daarmee lag de orderinstroom ruim boven het niveau dat het bedrijf uit Almere zelf eerder had aangegeven en draaide de book-to-bill verhouding weer boven 1 (zie onderstaande grafiek). Dat is een teken dat de vraag sneller groeit dan de huidige leveringen.

ASMI ziet sterk herstel van orders dankzij China en AI

Bron: verslaggeving ASMI. Bedragen in miljoenen euro’s. Uitgelicht in geel de book-to-bill ratio.

Volgens topman Hichem M’Saad werd de orderverbetering vooral gedragen door twee factoren: een herstel van bestellingen uit China tegen het einde van het kwartaal en sterke vraag vanuit producenten van de meest geavanceerde chips. Vooral in advanced logic en foundry – het segment waarin chips voor datacenters en AI-toepassingen worden geproduceerd – bleef de vraag robuust.

Dat is een belangrijk signaal voor beleggers. Het bevestigt dat de recente orderdip eerder een tijdelijke onderbreking in de cyclus was dan een structurele verzwakking van de markt.

Sterke vooruitzichten voor 2026
De grootste verrassing zat uiteindelijk in de vooruitzichten voor dit jaar. ASMI verwacht voor het eerste kwartaal van 2026 een omzet van ongeveer 830 miljoen euro, met een bandbreedte van plus of min vier procent. Dat ligt duidelijk boven de verwachtingen van analisten (consensus: 764 miljoen euro).

Daarnaast verwacht het bedrijf dat de omzet in het tweede kwartaal verder zal stijgen ten opzichte van het eerste kwartaal en dat de tweede helft van het jaar sterker zal zijn dan de eerste zes maanden. Dat wijst erop dat de huidige vraagverbetering niet beperkt blijft tot een korte opleving, maar mogelijk het begin vormt van een nieuwe investeringsfase.

“Advanced logic en foundry zal opnieuw onze sterkste activiteit zijn dit jaar,” zei ceo M’Saad bij de presentatie van de cijfers. Volgens hem voeren grote chipfabrikanten hun investeringen op om te kunnen voldoen aan de snel stijgende vraag naar rekenkracht voor AI-toepassingen.  

Tegelijk verwacht het bedrijf dat de verkoop van DRAM-geheugenchips weer zal groeien en dat de omzet uit China dit jaar zal stijgen, terwijl eerder nog werd uitgegaan van een forse daling.

AI en TSMC bepalen het groeipad
De kern van het groeiverhaal van ASMI ligt bij de markt voor geavanceerde chips. De snelle groei van AI-toepassingen dwingt chipfabrikanten om hun productiecapaciteit uit te breiden. Daardoor komt het zwaartepunt van investeringen steeds meer te liggen bij advanced logic en foundry, waar de meest geavanceerde chips worden geproduceerd.

Binnen die markt speelt TSMC, een zogenoemde foundry – een chipfabrikant die chips produceert in opdracht van derden als Apple, AMD en Nvidia – een sleutelrol. De Taiwanese chipreus is wereldwijd de grootste producent van geavanceerde chips en investeert het meest agressief in nieuwe productietechnologie. Daardoor heeft de investeringsagenda van TSMC een directe invloed op het groeipad van toeleveranciers zoals ASMI.

De verschuiving naar geavanceerde chipproductie is ook zichtbaar in de samenstelling van de omzet. Het grootste deel van de groei in de komende jaren komt uit het advanced logic en foundry-segment, terwijl andere activiteiten zoals geheugenchips en power-toepassingen een relatief kleinere bijdrage leveren.

Volgens schattingen van zakenbank Morgan Stanley kan de omzetbasis van ASMI stijgen van ongeveer 3,2 miljard euro in 2025 naar circa 4,9 miljard euro in 2028, waarbij het merendeel van de groei afkomstig is uit apparatuur voor de meest geavanceerde chipproductie (zie onderstaande grafiek).

Geavanceerde logic- en foundry drijft groei ASMI

Bron: verslaggeving ASMI. Taxaties van Morgan Stanley per 26 februari 2026 (pre-earnings). Uitgelicht in geel de totale omzet. Bedragen in miljarden euro’s.  

Voor ASMI is die trend richting geavanceerde chipproductie extra gunstig, omdat het bedrijf marktleider is in atomic layer deposition (ALD), een technologie waarmee uiterst dunne materiaallagen op siliciumschijven worden aangebracht.

Bij de nieuwste chipgeneraties worden transistoren niet alleen naast elkaar geplaatst, maar ook driedimensionaal op elkaar gestapeld. Daardoor zijn meer en nauwkeuriger aangebrachte materiaallagen nodig tijdens de productie.  Dat vergroot het aantal processtappen waarin depositietechnologie wordt gebruikt, het domein waarin ASMI wereldwijd een sterke positie heeft.

De komende jaren zal een groot deel van de investeringen in de chipindustrie daarom plaatsvinden in de meest geavanceerde productielijnen. Naarmate chipfabrikanten werken aan steeds kleinere en krachtigere chips, stijgt de vraag naar apparatuur voor dit soort kritische processtappen.

Nieuwe fase in de chipcyclus
De cijfers laten daarmee een belangrijk omslagpunt zien. Na een periode van terughoudende investeringen en onzekerheid rond China en de chipcyclus lijkt de vraag naar apparatuur voor geavanceerde chips weer te versnellen.

Voor ASMI is dat precies het segment waarin het bedrijf zijn sterkste positie heeft. Als de investeringsplannen van chipfabrikanten inderdaad verder opschalen, gedreven door AI en nieuwe chipgeneraties, kan de huidige opleving uitgroeien tot de volgende groeifase voor de chipapparatuurindustrie.

Beleggers reageerden positief: het aandeel ASMI steeg na de publicatie van de cijfers met ruim 5 procent.