Etf’s die een wereldwijd gespreide index volgen, vormen de hoeksteen van een gezonde beleggingsportefeuille. Tegen lage kosten verzekeren de beleggers zich van een zo breed mogelijk palet aan aandelen. Maar sommige beleggers hebben minder geduld of verwachten sterke koersbewegingen op korte termijn. Voor hen zijn er etf’s met een hefboom en etf’s die short gaan op de markt.

Wat zijn etf’s met hefboom?
In vrijwel elk basisboek over beleggen staat het advies om voorzichtig te zijn met beleggen met geleend geld. Toch zijn er etf’s die juist op dat principe zijn gebaseerd: zogeheten leveraged etf’s. Deze fondsen reageren sterker op koersbewegingen dan de onderliggende index. In de Verenigde Staten bestaan ETF’s met een hefboom van 5: stijgt de Nasdaq met 1%, dan stijgt de ETF met 5% – en daalt ook met 5% bij een verlies. In Europa zijn de hefbomen doorgaans lager, met varianten van 2 of 3, aangeboden door onder andere Amundi en WisdomTree.

De hefboomwerking houdt in dat er met geleend geld extra wordt belegd. Hoewel de waarde van een leveraged ETF niet negatief kan worden, kan deze wel volledig verdampen tot nul.

Wat zijn inverse ETF’s?
De andere kant van de medaille zijn etf’s die precies de andere kant op gaan dan de markt. Daalt de onderliggende index met 1%, dan stijgt de inverse etf met 1%. Het is een short variant op de index. Als beleggers heel somber zijn over de vooruitzichten op de korte termijn en willen speculeren op een daling, dan zijn inverse etf’s een mogelijkheid. 

Inverse ETF’s met hefboom
Ook in Europa hebben we inverse etf’s met hefboom. Dus als de index daalt met 1%, stijgt de inverse etf met hefboom juist 2%. Er is vraag naar, dus wordt het op de markt gebracht. Beleggers kunnen hier het beste met een grote boog omheen lopen. 

Nadeel van de “volatility drag”
De nadelen van deze etf’s met hefboom of speculerend op een koersdaling zijn fors. In de eerste plaats zijn er de significant hogere kosten die de fondsbeheerders rekenen. Omdat de hefboom gelijk moet blijven, hebben deze alternatieve etf’s last van een “volatility drag”. Dagelijks moeten de beleggingen worden geherbalanceerd om de hefboom constant te houden. Dat betekent dat grillige fluctuaties van de beurs pijnlijk uitpakken voor het resultaat. Stel: een ETF stijgt één dag 10% en valt de volgende dag terug naar het beginpunt (een daling van 9,09%). Hoe pakt de volatility drag uit voor de alternatieve etf’s?
 

De etf’s doen precies wat ze moeten doen. Ondanks dat de index weer op het beginpunt staat, hebben deze ETF's verlies geleden. Het lijkt misschien een uitzonderlijk voorbeeld. Op de lange duur werkt het met kleinere koersverschillen echter wel degelijk op deze manier. 

Ongeschikt voor langetermijnbeleggers
Deze ETF's zijn ongeschikt voor langetermijnbeleggers. Ze zijn vooral bedoeld voor actieve beleggers die willen inspelen op sterke koersbewegingen op de korte termijn. Door hun opzet reageren deze producten extra heftig op marktfluctuaties. Daarbij geldt: hoe gelijkmatiger de koersbeweging, hoe gunstiger het effect op het rendement. In een grillige markt kunnen deze ETF’s juist snel waarde verliezen, zelfs als de belegger gelijk krijgt met de richting van de onderliggende index.

Voor de etf-tool van de VEB is een selectie gemaakt van populaire, goed verhandelbare en relatief goedkope etf’s op (voornamelijk) brede, bekende indices. U zult hier geen inverse etf’s of etf’s met een hefboom aantreffen.