“Amerikanen hebben nèt iets meer aanleg om geld te verdienen aan olie”
23-02-2024
De energietransitie leidt tot verhitte discussies. Te midden van alle verklaarde voor- en tegenstanders valt energie-expert Jilles van den Beukel op door zijn rustige toonzetting, maar vooral door zijn enorme kennis van de sector. De oud Shell-werknemer over beleggen in oil-majors en de vooruitzichten voor fossiele bedrijven op de lange termijn. “Toen pensioenfondsen als ABP uit Shell stapten, kwamen daar beleggers voor in de plaats die veel meer keken naar de korte termijn.”
Één laatste trekje: verguisde tabakssector kan nog wel aantrekkelijke belegging zijn
23-02-2024
Roken is schadelijk voor de gezondheid. Al jaren prijkt die waarschuwing pontificaal op ieder pakje sigaretten. De gezondheidsrisico’s zullen door niemand betwist worden. Maar voor beleggers geldt dat hoofd en hart er een andere mening op na kunnen houden. Nu tabaksbedrijven op de beurs alsmaar lager gewaardeerd zijn, kunnen ze weleens een interessante belegging zijn. Een fundamentele analyse van de vier grootste tabaksfabrikanten ter wereld.
‘We investeren op de beurs, vóór de beurs, of van de beurs áf’
23-02-2024
TomTom, Kendrion, TKH, Ebusco. Vermogensbeheerder Teslin heeft al deze bekende namen van de Amsterdamse smallcap-index in de beleggingsportefeuille. In deze markt is het al decennialang een grote speler. Een moeilijke markt, want de interesse van investeerders en analisten is de laatste jaren sterk afgenomen. In dit klimaat is Teslin steeds vaker een investeerder ‘rond de beurs’ waarbij het na een beurs-exit van een onderneming blijft zitten.
Unilever wordt steeds meer een bedrijf met twee gezichten
23-02-2024
De jaarcijfers van Unilever laten zien dat de vijf onderdelen van het bedrijf op verschillende snelheden draaien. Huidverzorging en deodoranten zijn de sterkhouders, terwijl de wasmiddelen en ijsjes ondermaats presteren. Topman Hein Schumacher wilde er nog niets van weten, maar een rigoureuze ingreep waarbij de achterblijvers worden afgesplitst, lijkt dichterbij te komen.
Jubileumcongres VEB binnen 24 uur 'uitverkocht'
23-02-2024
De VEB bestaat honderd jaar en dat is een mijlpaal om bij stil te staan. Directeur Gerben Everts kijkt vooruit naar het jubileumcongres van 8 maart.
Het opgepoetste winstcijfer van JDE Peet’s geeft een wel heel rooskleurig beeld
23-02-2024
Er zijn weinig bedrijven waar het verschil tussen de gerapporteerde en de alternatieve winst zo groot is als bij JDE Peet’s. In de afgelopen zeven jaar werd voor ruim twee miljard euro aan kosten uit het zicht van beleggers gehouden. Een aanzienlijk deel van de, naar eigen zeggen, eenmalige kostenposten was waarschijnlijk gewoon onderdeel van de normale bedrijfsvoering. De lage waardering van de aandelen geeft aan dat beleggers zich niet op het verkeerde been laten zetten.
AVA-kalender 2024
23-02-2024
Het ava-seizoen staat weer voor de deur. Een overzicht van alle aandeelhoudersvergaderingen in 2024 van de fondsen uit de AEX, AMX en AScX.
Murphy USA tankt marktaandeel door lage prijzen
23-02-2024
De Amerikaanse tankstationketen Murphy heeft een zeer imposante koersontwikkeling doorgemaakt sinds de beursgang in 2013. Tankstations op zichzelf zijn geen groeimarkt, maar de stijging van het marktaandeel en de forse aandeleninkoop maken het – nog steeds – een aantrekkelijke belegging.
Column: technocraten verslaan halfgoden
23-02-2024
Nee, de status van Jezus hebben ze nog niet. Maar weinig ondernemende aardbewoners zullen dichter bij een heiligverklaring zijn gekomen dan Bill Gates, Steve Jobs, Larry Page/Sergej Brin, Elon Musk, Jeff Bezos of Mark Zuckerberg.
Column: een vroeg voorjaar
23-02-2024
Terwijl u, nostalgisch verlangend naar een echte winter met sneeuw, ijs en een Elfstedentocht, de onderkoeling al bijna tegemoet zou zijn getreden, ziet de werkelijkheid er toch wat anders uit. In klassieke stijl slaat u de bladzijden van deze editie om, terwijl de natuur om u heen al denkt dat het volop voorjaar is.
Personeelstekort en lange wachttijden voor nieuwe toestellen: Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen kunnen de vraag nauwelijks aan
23-02-2024
De Amerikaanse luchtvaartsector wordt beheerst door vier giganten: Delta, United, American en Southwest. Samen zijn zij goed voor 80 procent van alle passagierskilometers op de Amerikaanse markt en het lijkt er niet op dat deze overmacht snel zal verdwijnen. Want hoewel er door tekorten aan piloten, vliegtuigen en luchtverkeersleiders grote uitdagingen zijn voor de luchtvaartsector, profiteren de Grote Vier daar alleen maar van. Hoe staat de markt ervoor?
Het rommelt weer bij regionale banken in de VS
23-02-2024
Er zijn zorgen over problemen met commercieel vastgoed in de VS, maar het probleem is beheersbaar. Dat was de boodschap van Janet Yellen, de Amerikaanse minister van Financiën en Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve.
Beleggen in obligaties via etf’s, of sparen?
23-02-2024
Het jaar 2022 was voor veel beleggingen een rampjaar, en dan met name voor obligaties. De marktrente op allerlei leningen schoot omhoog. Bij obligaties zorgen die stijgende rentes voor dalende koersen. Eind vorig jaar begonnen de rentetarieven weer langzaam te dalen, maar obligatie-etf’s bieden nog steeds hogere effectieve rendementen dan zij in lange tijd deden. Weegt dat op tegen de spaarrentes die nu worden geboden?
Hoe Wolters Kluwer langzaam transformeerde van waarde- naar groeiaandeel
22-02-2024
Wolters Kluwer staat al jaren synoniem voor voorspelbare en gestaag groeiende resultaten. Maar wie uitzoomt, ziet dat het behaalde rendement op geïnvesteerd kapitaal in de laatste jaren fors is opgelopen, terwijl de omzetgroei versnelde. Dit succes is terug te zien in de stevige waardering van het beursfonds. Het bedrijf is veranderd van een waarde- naar een groeibelegging.
Gejongleer met marktaandeelscores illustreert Unilevers worsteling met strategie
21-02-2024
Veel beleggers slaan de beloningsparagraaf in het jaarverslag over. Ten onrechte, zo leert de casus Unilever. Topman Hein Schumacher trok vlak na zijn aantreden de conclusie dat Unilever achterop is geraakt omdat zijn voorganger te weinig investeerde in de 30 meest-waardevolle merken. Dat dit heeft kunnen gebeuren, heeft veel te maken met de introductie van een nieuwe marktaandeelscore voor de beloning ruim drie jaar geleden. Een analyse.
Commissarissen stellen jaarbonus Philips-top beperkt neerwaarts bij
20-02-2024
Bestuurders van medisch technologiebedrijf Philips krijgen over afgelopen boekjaar een iets lagere jaarbonus dan waar ze bij strikte toepassing van het beloningsbeleid aanspraak op konden maken. De ingreep door commissarissen is beperkt en ‘kost’ topman Roy Jakobs slechts iets meer dan een ton.
De tijd dringt voor Vastned om zijn schulden af te lossen
20-02-2024
Vastgoedinvesteerder Vastned had in 2023 bijna iedere vierkante meter van zijn vastgoedportefeuille verhuurd en haalde hogere huurinkomsten dan in het jaar ervoor. Toch zijn de ogen van beleggers vooral gericht op het herfinancieren van een substantiële schuld. Dat probleem lijkt het Vastned-bestuur maar voor zich uit te schuiven.
Na jarenlange afslankoperatie wil BAM aandeelhouders gaan belonen
19-02-2024
Afslanken om sterker te worden. Weinig bedrijven zullen met die boodschap de handen van beleggers op elkaar krijgen. Toch was het voor bouwer BAM de enige manier om uit de gevarenzone te komen. Nu het bedrijf robuuster lijkt, wil het weer op de radar komen als serieuze belegging. Aandeelhouders hopen de komende jaren eindelijk eens te gaan profiteren van stabiele resultaten.
Heineken schaaft weer wat van zijn prognose af na aanhoudende krimp in Vietnam
16-02-2024
Aanhoudende tegenvallers in vooral het lucratieve Vietnam zijn voor Heineken-topman Dolf van den Brink reden om de verwachtingen voor dit jaar te temperen. Het is de tweede keer binnen een halfjaar dat het bierconcern somberder is over de toekomst. Waar zit de pijn?
Disney+ legt het nog altijd af tegen streaming-gigant Netflix
16-02-2024
De streamingreuzen Netflix en Disney verrasten afgelopen kwartaal met degelijke resultaten. “We zijn de hoek om en aanbeland in een nieuw tijdperk”, zo omschreef topman Bob Iger triomfantelijk de recente prestaties van zijn Walt Disney. Maar is het concern echt op weg om de nummer één in streamingland – Netflix – in te halen?
Na afsplitsing diervoedertak is transformatie DSM-Firmenich helemaal voltooid
16-02-2024
DSM-Firmenich haalde de eigen winstverwachting vorig jaar nipt. Maar alle ogen waren donderdag gericht op het diervoederonderdeel. Die tak, die extreem lijdt onder de lage vitamineprijzen, wil het concern in de etalage zetten. Na een afsplitsing zou de transformatie van het bedrijf voltooid zijn.
IPO-checklist: winstdoelstelling nieuwkomer Theon oogt wel bijzonder ambitieus
15-02-2024
De Amsterdamse beurs heeft er sinds vorige week een beursfonds bij. Theon, maker van nachtkijkers, ziet groeimogelijkheden nu overheden hun defensiebudgetten blijven optrekken. Maar het bedrijf lijkt wel heel optimistisch over de winstmarge op de middellange termijn. Bovendien blijft de grootaandeelhouder het voor het zeggen hebben bij de Cypriotische onderneming.
IPO-checklist: Winstdoelstelling nieuwkomer Theon oogt wel bijzonder ambitieus
15-02-2024
De Amsterdamse beurs heeft er sinds vorige week een beursfonds bij. Theon, maker van nachtkijkers, ziet groeimogelijkheden nu overheden hun defensiebudgetten blijven optrekken. Maar het bedrijf lijkt wel heel optimistisch over de winstmarge op de middellange termijn. Bovendien blijft de grootaandeelhouder het voor het zeggen hebben bij de Cypriotische onderneming.
Randstad: na hoger dividend resteert onzekerheid over toekomstige extraatjes
15-02-2024
Hoewel het laatste kwartaal tegenviel, beloont Randstad beleggers toch met een extra dividenduitkering. Terwijl de groei omslaat in krimp, valt werkkapitaal vrij en krijgt de kasstroom van de uitzender een impuls. Beleggers zijn in het verleden verwend met uitkeringen, maar de balans geeft weinig ruimte voor meer extraatjes in de toekomst.
Wereldhave: grenzen aan de groei in Nederland
13-02-2024
Meer huurinkomsten, positieve herwaarderingen, hogere winst en hoger dividend. Wereldhaves nieuwe strategie om winkelcentra in Nederland om te bouwen tot fullservice-centra wierp in 2023 zijn vruchten af. Maar door nieuwe fiscale ingrepen staat die strategie nu op losse schroeven. De rek is eruit en ceo Matthijs Storm denkt aan uitbreiding naar nieuwe markten. De Wereldhave-belegger die al wat langer meeloopt zal die boodschap met scepsis ontvangen.
Teleurstellende kwartaalresultaten PepsiCo laten zien dat pijngrens consument is bereikt
13-02-2024
PepsiCo rapporteerde vorige week vrijdag ronduit teleurstellende kwartaalresultaten. De fabrikant van merken als Pepsi, Lay’s en Doritos zag zich genoodzaakt de hogere productie- en loonkosten door te berekenen, tot ongenoegen van consumenten. De pijngrens waarbij zij de merkproducten van PepsiCo verruilen voor goedkopere huismerken, is inmiddels bereikt.
Unilever is steeds meer een bedrijf met twee gezichten
09-02-2024
Een verrassing is het niet, maar de jaarcijfers van Unilever tonen eens te meer dat de vijf onderdelen van het consumentengoederenbedrijf op verschillende snelheden draaien. Huidverzorging en deodoranten zijn de sterkhouders, terwijl wasmiddelen en ijsjes ondermaats presteren. Topman Hein Schumacher wilde er nog niets van weten, maar een rigoureuze ingreep waarbij de achterblijvers worden afgesplitst, lijkt dichterbij te komen.
Beleggen in etf’s voor nutsbedrijven
09-02-2024
Nutsbedrijven stonden altijd bekend om hun stabiele rendementen, maar behoorden het afgelopen jaar tot de slechtst presterende sector binnen de S&P 500-index. Waar ging het mis? En zijn etf’s met nutsbedrijven nog interessant? Een analyse.
Technologiebedrijven helpen Adyen aan sterke tweede helft 2023
08-02-2024
Techgrootmachten als Spotify, Netflix, Uber en Booking hebben Adyen een onverwacht sterke tweede jaarhelft bezorgd. Het Amsterdamse betaalbedrijf wees daarnaast op de succesvolle uitbereiding van de samenwerking met het fintechbedrijf Klarna. Beleggers reageerden opgelucht na de cijfers.
Steeds minder keuze in de kernselectie etf’s van DeGiro
07-02-2024
Voor etf’s uit de kernselectie brengt DeGiro beleggers maar 1 euro kosten in rekening. Voor de andere etf’s geldt een tarief van 3 euro. Sympathiek. Maar de laatste jaren is die kernselectie wel stevig ingekrompen. Waarom is dat en wat is er nog van over?
AkzoNobel heeft na afslaan Amerikaans overnamebod verwachtingen niet ingelost
07-02-2024
AkzoNobel verkocht in 2023 wat meer verf en coatings, verbeterde de kasstroom en bracht de te hoge schuldpositie terug tot proporties die beter behapbaar zijn. Maar wie uitzoomt en de prestaties van het bedrijf bekijkt sinds het afslaan van het overnamebod van PPG begin 2017, moet concluderen dat AkzoNobel de eigen verwachtingen niet heeft ingelost.
Beleggers verwachten dat ING overtollig kapitaal niet daadwerkelijk gaat uitkeren
02-02-2024
ING verdubbelde de winst, maar toch ging de koers donderdag 1 februari zes procent naar beneden. De bank presenteerde keurige jaarcijfers, maar voorspelt dat de rentemarge dit jaar al sterk onder druk komt te staan. Ook blijft de bank maar zitten op 7 miljard euro aan overtollig kapitaal. Wat is de kans dat ING dit bedrag gaat uitkeren aan aandeelhouders?
Tesla: softwarereus in de dop of doodgewone autobouwer?
01-02-2024
“Tesla kan het meest waardevolle bedrijf ter wereld worden”, stelde ceo Elon Musk bij de presentatie van de jaarcijfers. Maar die ambitie lijkt lastig te rijmen met de financiële prestaties. De winstmarge daalt kwartaal op kwartaal. Is Tesla een AI-bedrijf of toch een gewone autobouwer?
Cijfers LVMH laten zien dat beleggers luxe-aandelen niet moeten afschrijven
01-02-2024
Na tegenvallende cijfers van enkele concurrenten, waren beleggers somber gestemd over de vierdekwartaalcijfers van LVMH. Dat bleek onterecht, want de maker van Louis Vuitton-tasjes zag de verkopen met 10 procent stijgen. Dankzij de meevallende jaarcijfers steeg de koers vrijdag 26 januari het hardst in vijftien jaar. Wie uitzoomt ziet wel dat de groei na drie formidabele jaren terug is gevallen naar het historische gemiddelde.
Beleggen in Japan via indextrackers: drie keer vraag en antwoord
30-01-2024
Vergrijzing, lage inflatie en zwakke groei. Dat was lange tijd het verhaal van de achterblijvende Japanse beurs. Hervormingen moeten ervoor zorgen dat Japanse bedrijven zich meer gaan richten op het creëren van aandeelhouderswaarde. En zie daar: de Nikkei heeft de recordstand uit 1989 in het vizier. Zelfs Warren Buffett is enthousiast. Maar is er onderliggend ook echt wat veranderd?
Worstcasescenario: Philips mag mogelijk jarenlang geen apneu-apparatuur verkopen in de VS
29-01-2024
Philips zette onlangs zijn handtekening onder een schikkingsvoorstel met het Amerikaanse ministerie van Justitie. De gevolgen zijn groot. Philips wordt mogelijk jarenlang verbannen van de Amerikaanse markt en mag daar zijn apneu-apparatuur niet verkopen.
De chipsector herstelt: ASML kreeg niet eerder zoveel nieuwe bestellingen binnen
25-01-2024
ASML heeft in het vierde kwartaal vorig jaar een recordaantal nieuwe bestellingen kunnen bijschrijven. Het is een teken dat de bodem in de chipmarkt na enkele zwakke kwartalen lijkt te zijn bereikt. Beleggers reageerden euforisch op de cijfers van het groeiwonder uit Veldhoven.
Aandeelhouders Ajax wachten in spanning op uitkomsten forensisch onderzoek
25-01-2024
Bij Ajax hebben enkele kopstukken het veld moeten ruimen, maar er is nog niet helemaal afgerekend met het recente verleden. Een lopend forensisch onderzoek moet uitwijzen of de inmiddels ontslagen technisch directeur Sven Mislintat zich schuldig heeft gemaakt aan belangenverstrengeling tijdens de desastreus verlopen transferzomer van 2023.
Britse activiteiten JET zijn nog lang geen ‘geldmachientje’
24-01-2024
Het Verenigd Koninkrijk was het beloofde land, zo gaf topman Jitse Groen aan bij de overname van Just Eat in 2020. Vier jaar later ligt de bedrijfswinst hier echter op ongeveer de helft van het niveau dat vóór de overname werd behaald. De grote verliezen lijken niettemin voorbij en de winst zit weer in de lift nu de felle concurrentie met aartsrivaal Deliveroo is afgenomen.
Kopzorgen voor Duitse staalgiganten
24-01-2024
De Duitse staalindustrie draaide in 2023 een tegenvallend jaar. De ruggengraat van de Duitse economie zit midden in een kostbare en langdurige omschakeling naar groenere productiemethoden, maar daar zijn nu ook nog een terugval van de vraag, conjuncturele problemen en hoge energiekosten bijgekomen.